Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

DÒNG TIỀN ĐANG VẬN ĐỘNG THIẾU TRỌNG TÂM !

Thị trường đang ở hiện trạng thực sự thiếu trọng tâm và chính vì vậy mà sức kéo và sự mạch lạc trong dịch chuyển trở nên thiếu thuyết phục. Mặc dù dòng tiền vẫn có nơi để bám trụ trên thị trường, vẫn đem lại lợi nhuận cho các hoạt động giao dịch ngắn hạn nhưng rõ ràng sự tự tin của dòng tiền lúc này khác xa so với giai đoạn được dẫn dắt bởi các dòng cổ phiếu như Ngân hàng, Thép, Chứng khoán. Hiện tượng điều chỉnh của nhóm cổ phiếu "hot" này vẫn đang diễn ra và thật may là chưa có tín hiệu xấu do đó ít nhất vẫn còn cơ hội để dòng cổ phiếu này trở lại với vị thế dẫn dắt dòng tiền. Những dòng cổ phiếu được kỳ vọng khác như Dầu khí, BĐS khu CN hay Cảng biển dù cũng có những cơ sở về yếu tố phân tích cơ bản nhưng sức nặng chưa đủ để lèo lái thị trường. Có thể thấy dòng tiền đang thiếu một "minh chủ" cho cuộc chơi mới. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như Thực phẩm (VNM), Ngân hàng (VCB), BĐS (VIC) đã quá lâu rồi trong trạng thái lỗi nhịp với xu thế chung và có lẽ cũng chỉ có thể kỳ vọng một sự bùng nổ mới ở nhóm này nếu mong muốn sớm thay đổi cục diện mong manh hiện tại của thị trường. Vẫn còn quá sớm để nói đến mùa báo cáo KQKD Quý 2/2021 tuy nhiên trong trường hợp thị trường thiếu trọng tâm và trống trải về các thông tin sự kiện quan trọng thì khoảng thời gian trước mắt sẽ vẫn là giai đoạn khó khăn để tiếp tục chinh phục các đỉnh cao mới. Trong bối cảnh hiện tại, các vị thế ngắn hạn vẫn có thể thực hiện các giao dịch nhưng cần chú ý tỷ trọng giải ngân mới cũng như hạn chế sử dụng công cụ đòn bày margin do xác suất đầu tư thành công đang giảm dần cũng như tỷ suất sinh lời qua các giao dịch cũng đang bị thu hẹp đáng kể.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, HTM, PET), CNTT (FPT, CMG, SGT), BĐS (VHM, PDR, KDH, NLG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC), Hàng cá nhân & gia dụng (MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, MBB, HDB, ACB, TPB), Ô tô phụ tùng (DRC, HAX), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, KDC, MPC, SLS, SBT, QNS), XD&VLXD (VCG, VCS, BMP, PC1, PTB), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, GMD, GEX, SGP), Hóa chất (GVR, PHR, DGC, DCM, DPM, BFC, LTG, AAA), Dầu khí  (PVS, BSR, PVD, OIL, PVC), Viễn thông (FOX), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, VDS, SHS, SBS, E1VFVN30), Bảo hiểm (PVI, VNR, MIG).

• Phái sinh có chiến lược: Mua thấp Bán cao
  Kịch bản Long: Khi giá điều chỉnh về hỗ trợ quan trọng 1470. Điểm vào lệnh: 1471. Mục tiêu: 1490. Cắt lỗ < 1465
  Kịch bản Short: Bán khi giá thủng Pivot 1462. Điểm vào lệnh: 1460. Mục tiêu: 1450. Cắt lỗ: 1467.
• Chứng quyền chứng kiến VN30 chỉ điều chỉnh nhẹ 3 điểm với 17 mã tronng rổ đóng cửa dưới tham chiếu, nhưng thị trường chứng quyền một lần nữa chìm trong sắc đỏ. Sự kết hợp giữa biến động rủi ro của thị trường quốc tế, và yếu tố đặc trưng hao mòn thời gian của các sản phẩm quyền mua, khiến các chứng quyền không có được sự hấp dẫn trong ngắn hạn. Dòng tiền cũng thể hiện rõ điều này với KLGD toàn thị trường chỉ hơn 5 triệu đơn vị. Tiếp tục ưu tiên chiến lược quan sát.

   

   

   

   

   

   

   

   

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường cầu đi ngang và đường Cung đã có dấu hiệu hạ nhiệt giúp nới rộng trở lại phân kỳ dương giữa 02 chỉ báo Cung & Cầu. Theo đó xu thế tăng ngắn vẫn do lực Cầu chủ động dẫn dắt. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn cũng đồng thuận hồi phục tuy nhiên chưa thể cắt lên trên đường MA10 cho thấy dòng tiền chưa xác nhận quay lại với nhóm vốn hóa lớn do đó sự hỗ trợ đối với chỉ số thị trường cũng gặp hạn chế.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu chạm ngưỡng đỉnh 5 tháng và giảm trở lại, ưu tiên canh nhịp chỉnh để tăng thêm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 35 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 64% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Sau phiên giảm nhẹ hôm nay, các nhóm cổ phiếu ngành cũng có sự dịch chuyến mới chủ yếu tập trung vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ tại vùng Hồi phục. Số lượng ngành dịch chuyển vào vùng Hồi phục đang ngày càng nhiều hơn, đáng chú ý là vùng Tăng mạnh có thêm nhân tố mới là Công nghệ thông tin. Rất tiếc các nhóm trong vùng Tăng mạnh đều không thuộc nhóm có trọng số lớn trong rổ chỉ số nên khó có thể dẫn dắt thị trường tăng mạnh mẽ và bền bỉ được. Ngược lại, nhóm vốn hóa lớn vẫn chưa thể thay đổi thực trạng đang phải ngụm lặn tại vùng Suy yếu (VCB) hay Giảm mạnh (VIC).

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.