Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

GIAO ĐỘNG THU HẸP ĐỂ TÌM ĐIỂM CÂN BẰNG  !

Bước qua tuần đáo hạn phái sinh thì Tết Nguyên Đán cũng gần kề. Người đi hay ở lại với thị trường đều đã định hình được lý do cho quyết định của mình đặc biệt là sau những rung giật mạnh của tuần qua. Đâu đó đang có sự o ngại về lượng hàng bắt đáy khủng trong các phiên giảm mạnh của tuần trước sẽ là tạo ra áp lực Bán lớn nếu thị trường tiếp tục suy yếu. Điều này là có cơ sở nhưng xác suất xảy ra kịch bản này được đánh giá ở mức thấp do các điều kiện để khiến lực Cung tiềm năng này bùng nổ là không nhiều. Đầu tiền là vị thế của chỉ số thị trường đã nhanh chóng được vá lại nền giá nhờ đó điểm kích hoạt cho các vị thế Bán thoát khỏi thị trường chưa bị vi phạm. Tiếp theo là sự phân hóa giữa nhóm cố phiếu dẫn dắt đang tạo ra sự trung lập trong tín hiệu hồi phục của thị trường. Cụ thể, trong nhóm cổ phiếu trụ thì một nửa vẫn đang giữ được vị thế ngắn hạn mặc dù đã xảy ra các biến động mạnh trong tuần qua cũng không thể khiến nền giá ngắn hạn bị xuyên thủng, điển hình như BĐS (VHM) và Ngân hàng (VCB). Như vậy, trong diễn biến giao dịch tuần tới không loại trừ những rung giật sẽ vẫn còn nhưng sẽ theo chiều hướng thu hẹp biên độ, tạo điều kiện sớm hình thành điểm cân bằng trước khi xuất hiện điểm bứt phá mới cho xu hướng. Trong bối cảnh kết quả kinh doanh đang được công bố ngày càng nhiều, sự phân hóa cũng sẽ diễn ra mạnh hơn và khiến "khẩu vị" giao dịch của dòng tiền có những thay đổi rõ rệt. Đây cũng là thời điểm tốt để các danh mục đang nắm giữ cổ phiếu cơ cấu lại nhóm cổ phiếu đang sở hữu để tối ưu vị thế cho danh mục hiện tại.

     Chú ý: Thực phẩm (QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, POM ), Ngân hàng (VCB, TCB, VPB, MBB, HDB), BĐS (VHM, VRE, NVL, BCM, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (POW, PGV, HND), XD&VLXD (VCS, SZC, SNZ, VGC, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (TLG, TCM, GIL, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, PET), CNTT (FPT), Viễn thông (VGI, MFS, TTN), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH), Dầu khí (PVS, PVD, BSR, OIL).

• Phái sinh hồi phục khá tốt để hoàn bù sau các phiên giảm mạnh trước đó. Đáng chú ý là nỗ lực hồi phục phiên cuối tuần đã hình thành một "khoảng trống" tăng giá do đó rất có thể sau khi hết đà hồi phục, chỉ số có thể quay đầu lấp lại khoảng trống giá này. Theo đó, mục tiêu cú điều chỉnh có thể hướng về vùng 1160 trong đầu tuần tới. Hiện hệ thống kháng cự hiện đang hình thành tại 1180, 1190, 1195 và rất mạnh tại 1205 trong khi hỗ trợ tập trung tại 1170, 1160 và mạnh tại 1145. Hiện mức đảo chiều pivot point đang nằm trên 1160 do đó khi chỉ số còn dưới ngưỡng này thì phe Long vẫn đang ở thế chi phối xu thế ngắn hạn. 
• Chứng quyền hồi phục tốt với đà tăng lan tỏa. Thanh khoản có sự sụt giảm nhưng vẫn duy trì tại các vùng cao cho thấy dòng tiền vẫn đang duy trì tốt. NĐT nước ngoài giă tăng áp lực bán ròng. Áp lực bán dồn mạnh vào nhóm CW mới được phát hành của KIS như CMSN2101/2, CHDB2101. Tiếp tục quan sát và nắm giữ nhóm CW hiện tại.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung & Cầu đã có dấu hiệu hồi phục nhưng khoảng cách giữa Cung & Cầu vẫn là một phân kỳ âm với độ rộng khá lớn. Theo đó, phe bán vẫn là bên có quyền quyết định khả năng đi tiếp của chỉ số thị trường. Chỉ báo Đà lan tỏa của nhóm vốn hóa lớn bắt đầu đi ngang và vẫn chưa vượt trở lại trên MA10 cho thấy sự chưa sẵn sàng trở lại vai trò dẫn dắt chỉ số theo chiều tích cực. Sự lưỡng lự này khiến chỉ số khó có sự hồi phục với điểm số bùng nổ được. Theo hướng này khả năng chỉ báo Đà lan tỏa có thể sẽ mất thời gian hơn để xác nhận được đáy cững mới đủ đà để vượt trở lại trên MA10. Chính vì điều này mà chỉ số có thể sẽ chưa thể bứt phá mạnh mẽ trở lại mà sẽ thiên hướng đi ngang và chậm dần trong các phiên tới.

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu có thể xem xét dần đến khả năng gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 22,5 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 49,2% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Chỉ số thị trường giảm mạnh do đó cũng khiến các nhóm ngành phân bố khá tiêu cực. Đa phân nhóm cổ phiều đều tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Ngay cả nhóm trụ là Ngân hàng, BĐS và Thực phẩm cũng không tranh khỏi thực trạng này. Tuy nhiên chỉ còn Ngân hàng là trong vùng Suy yếu do đó được kỳ vọng sớm hồi phục để hỗ trợ chỉ số tuy nhiên điều này cũng khá khó khăn khi mà VCB lại đang nằm ở trạng thái tiêu cực. Để đảo ngược tình thế hiện tại thì vị thế của các nhóm trụ phải nhanh chóng tạo đáy và dịch chuyển trở lại các vùng có tín hiệu tích cực hơn như vùng Hồi phục hoặc Tăng mạnh.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.