Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

MSCI LÀ MỘT BỘ PHIM DÀI TẬP !

     Nhà đầu tư ngắn hạn có lẽ đang lờ mờ hiểu hơn về nguyên nhân chỉ số lớn của thị trường vẫn chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều giảm cũng như mức tăng trưởng vượt trội gần đây của VN30 so với VNIndex. Thông tin về việc MSCI nâng hạng Kuwait và Việt Nam có cơ hội để nhận thêm tỷ trọng giải ngân khiến cho dòng tiền phiên chiều hôm nay bỗng nhiên bùng nổ mạnh nhưng chủ yếu hướng vào các mục tiêu nằm trong rổ chỉ số. Đáng chú ý là trong nhóm này có các nhóm được cho là sẽ được dòng tiền quan tâm mạnh thì có cả nhóm cổ phiếu có trọng số lớn, không đâu xa đó chính là những cổ phiếu trụ của thị trường. Ngoài ra, "khẩu vị" này cũng trùng với các mục tiêu mà các ETF mới được niêm yết gần đây như Finlead hay Diamond do đó càng làm tăng yếu tố kịch tính hơn cho lực Cầu ngắn hạn đối với nhóm các cổ phiếu này. Mặc dù có phản ứng ban đầu khá tích cực nhưng sự đồng thuận trong phiên hôm nay, đặc biệt là tại nhóm vốn hóa lớn là chưa được tốt với sự bứt phá chủ đạo tập trung vào BĐS (VIC, VHM) trong khi Ngân hàng và Thực phẩm vẫn "án binh, bất động" cũng như chưa có sự vội vã nào. Dù sao các biến động của phiên hôm nay cho thấy rằng nội lực thị trường vẫn đang rất khỏe, dư địa tăng của chỉ số thị trường cũng phụ thuộc và dư địa tăng của nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Như vậy, sau phiên hồi phục và lấy lại được những gì đã mất của phiên trước, thị trường vẫn đang được đánh giá là tích cực và bối cảnh này chưa thể ảnh hưởng nhiều đến các vị thế Bán tuy nhiên sẽ tiếp tục là thời điểm khó khăn để có thể tìm được cơ hội giải ngân với xác suất thành công cao khi mà thị trường đang ở độ cao lớn như hiện nay.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, SAB, MCH, KDC), Tài nguyên cơ bản (HPG, DHC, TTF, KSB), CNTT (FPT), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, ACB, HDB, VPB, TCB), Y tế (DHG, PME, IMP), BĐS (VIC, VHM, VRE, IDC, KBC, NLG, ), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, VSC, GMD, VTP), Điện nước (GAS, PPC, HND, NT2), XD&VLXD (VGC, VCG, CTR), Hóa chất (GVR, DPM, DCM, DPR, DGC), Dầu khí (PLX, PVD, PVS), Hàng cá nhân & gia dụng (TCM, TLG, RAL, GIL), Dịch vụ tài chính (E1VFVN30, HCM, SSI), Bán lẻ (MWG, DGW), Viễn thông (VGI, MFS).

• Phái sinh tiếp tục hồi phục mạnh sau khi xác nhận 908 không bị thất thủ mà thậm chí được coi là hỗ trợ mạnh sau phiên hôm nay. Nhịp Long được triển khai ngay sau đó với mức tăng nóng hiện đang hướng về các cản mạnh tiếp theo tại 930 và rất mạnh tại 940. Vị thế Long tiếp tục được coi là chủ đạo trong giai đoạn hiện tại.
• Chứng quyền sắc xanh phu khắp nhưng thanh khoản và GTGD đều sụt giảm và có sự liên thông với thị trường cơ sở cho thấy sự cẩn trọng vẫn còn. Tuy vậy, dòng tiền được kỳ vọng được khơi thông sau diễn biến tích cực của thị trường hôm nay. Hiện tại nên chú ý nhóm CW chưa có nhiều đà tăng mạnh và quá nóng thời gian qua. NĐT ngoại hôm nay trở lại bán ròng đáng chú ý. Tập trung vào 2 CW chính là CVNM2011 & CVIC2006. Biến động IV có biên độ giao động mạnh, khi giảm về vùng 52%. Rõ ràng sự cẩn trọng nên được đặt lên hàng đầu và hướng sự chú ý đến các CW chưa bứt phá mạnh trong giai đoạn vừa qua như PNJ, FPT, MWG..

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Lại một sự mẫu thuẫn tiếp tục xảy ra giữ diễn biến của đường tiền ra vào thị trường với biến động của chỉ báo Đà lan tỏa của nhóm vốn hóa lớn. Cụ thể đường Cầu hôm nay lại giảm về mức đáy của 02 tháng qua cho thấy sự hưởng ứng của thị trường với phiên hồi hôm nay khá khiêm tốn. Trong khi đó chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn lại hồi phục khá tốt hôm nay khi hội tụ với đường MA10 thể hiện rõ nỗ lực hồi phục của nhóm cổ phiếu có trọng số lớn trong rỗ chỉ số. Nhờ những biến động trên chỉ số hồi phục mạnh hôm nay gợi ý nhiều đến kịch bản kéo trụ đỡ chỉ số.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị có thể tăng dần tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 30% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 59% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thế trận có sự thay đổi khá tích cực trong phiên hôm nay. Điểm nổi trội nhất là vùng Tăng mạnh đã có sự xuất hiện trở lại của nhóm cổ phiếu dẫn dắt là BĐS (VIC, VHM). Những dịch chuyển còn lại thì chưa có nhiều đáng kể trong đó diễn biễn của Ngân hàng và Thực phẩm chưa có sự đồng thuận trong phiên hồi mạnh ngày hôm nay. Nếu BĐS tiếp tục duy trì được đà tăng ngắn hạn thì chí số thị trường sẽ được hưởng lợi từ lực đỡ của nhóm này.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.