Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

BIÊN ĐỘ DAO ĐỘNG LỚN CHƯA BAO GIỜ LÀ VÙNG AN TOÀN ĐỂ MỞ VỊ THẾ MỚI!

Thị trường đang chứng kiến các nhịp rung lắc dữ dội trong biên độ dao động rất lớn. Hành động giao dịch liên tục trong những phiên này chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng, thậm chí là mất phương hướng. Với phiên hồi phục cuối tuần, chỉ số phần nào lấy lại được một phần không nhỏ đã đánh mất trong phiên trước tuy nhiên sẽ chưa thể làm số đông nhà đầu tư yên tâm và quay lại ngay với thị trường. Tâm lý giao dịch mới chỉ được coi là đã được xoa dịu nhưng "vết thương" tạo bởi nhưng cú rung giật mạnh liên tục đã khiến nhiều vị thế rời bỏ thị trường thời gian gần đây. Bằng chứng là hiện tượng không còn nghẽn lệnh trên hệ thống cũng như thanh khoản không còn bùng nổ mạnh trong các tình huống như khi số đông hừng hực lao vào bắt các nhịp rơi trước đây. Mặc dù chưa có bất kỳ các tín hiệu nào cho thấy xu thế ngắn hạn đang nguy hiểm nhưng các vị thế mua mới cũng đã tỉnh táo hơn khi biết rằng đây đang là thời điểm mà dòng cổ phiếu vốn hóa lớn kiếm tiền và số đông thị trường lại tranh thủ điều chỉnh. Như vậy, kịch bản tích cực hiện tại đó là một mặt bằng giá thị trường cần được trải qua một nhịp điều chỉnh toàn diện sẽ giúp tái tạo sự hấp dẫn cho các điểm vào mới thay vì phân hóa nặng nền như hiện tại. Bản thân các cố phiếu vốn hóa lớn hiện cũng đang tự điều chỉnh để bắt kịp theo kịch bản này. Đây cũng có thể là nguyên nhân khiến các phiên rung giật gần đây cũng xảy ra thường xuyên hơn dù có rất nhiều bằng chứng cho thấy có động thái tác động cả từ phía các quỹ ETF nội trong kỳ cơ cấu danh mục định kỳ Tháng 4. Có lẽ không thể chắc rằng sẽ không còn các biến động như vậy nữa cho đến hạn chót cho hoạt động cơ cấu này vào ngày 29/4 này. Khi các yếu tố tiềm ẩn vẫn còn, biên độ dao động ngắn hạn ở mức lớn, tâm lý nghỉ ngơi trong dip lễ sắp tới, mùa KQKD, ĐHCĐ dần khép lại và sau đó là một khoảng trống không có nhiều sự kiện có thể sẽ là bối cảnh không được thuận lợi cho các giao dịch mở mới trong ngắn hạn. Theo đó, chiến lược quản trị rủi ro cho danh mục đang nắm giữ vẫn là ưu tiên số 01 vào lúc này. Các vị thế mua nên cân nhắc các nhịp chỉnh mới xem xét và tỷ lệ đòn bảy tài chính margin vào thời điểm này nên được đưa về mức thấp.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, VPG, SBV), CNTT (FPT), BĐS (VIC, VHM, BCM, PDR, KBC, NLG, DXG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, NKG), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, GIL, MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, VPB, TCB, MBB, NVB), Giải trí & Du lịch (VJC), Ô tô phụ tùng (HAX), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, VCF, SLS, SBT), XD&VLXD (VCG, SZC, BMP, HT1, CII), Hóa chất (DGC, DPR), Viễn thông (FOX, TTN), Dịch vụ tài chính (VND, E1VFVN30), Y tế (IMP, DCL).

• Phái sinh đã vượt trở lại trên mức điểm đảo chiều pivot point tại 1285 nhưng chưa có nhịp xác nhận đây là hỗ trợ mới. Dựa trên mức đóng cửa hiện tại, vị thế Long sẽ chưa đạt thế áp đảo để mở mua mạnh. Hệ thống hỗ trợ đang tập trung tại 1285. 1280 và mạnh tại 1265 trong khi kháng cự mục tiêu là cản 1295, 1300 và mạnh tại 1330. Mở Long mới khi xác nhận đáy mới tại 1285. 

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung & Cầu đang hội tụ nhưng chưa xảy ra phân kỳ dương để có thể làm thay đổi cục diện xu thế hiện tại của chỉ số. Hiện đường Cung vẫn cao hơn cho thấy bên Bán vẫn đang nắm quyền chi phối xu thế ngắn hạn. Đà lan tỏa nhóm vốn lớn có hồi phục nhưng vẫn thất bại trước thử thách vượt khỏi đường MA10 cho thấy dòng tiền quay lại còn khá yếu. Theo đó, nhóm vốn hóa lớn vẫn đang phân hóa mạnh khi VIC, VHM sau chuỗi tăng giá thì bắt đầu có các phiên chỉnh nhưng chưa vi phạm vào nền và xu thế tăng ngắn hạn đồng thời vẫn có VCB vẫn ở trạng thái tích cực. Đây là những yếu tốt đang nuôi kỳ vọng sẽ hỗ trợ chỉ số thị trường kháng cự lại đà giảm trong phiên tới. 

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu chưa gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 33 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 38% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Sự dịch chuyển của các nhóm ngành bị ảnh hưởng tiêu cực sau phiên giảm điểm đột ngột ngày hôm nay. Số nhóm ngành gần như dồn hết về phía vùng Suy yếu và nhiều nhất tại vùng Giảm mạnh. Hiện dòng trụ chỉ còn duy nhất Ngân hàng là còn trong vùng Suy yếu. Đáng chú ý là dù ngành BĐS và Thực phẩm đều trong vùng Giảm mạnh nhưng những cổ phiếu dẫn dắt ngành như VIC, VHM của BĐS vẫn ở trạng thái tích cực. Đây chính là ẩn số có thể làm nên chuyện nếu như vẫn chưa xác nhận chuyển hẳn sang trạng thái tiêu cực. Theo đó nếu nhóm này nhanh chóng lấy lại vị thế tăng thì chỉ số có thể sẽ sớm gượng lại trước đà giảm hiện tại. 

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.