Dòng tiền Luân chuyển - 24.11.2020

Dòng tiền Luân chuyển - 24.11.2020

Ngày: 25/11/2020

dòng tiền luân chuyển

Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

THẾ MỚI BIẾT GIÁ TRỊ CỦA "LƯƠNG KHÔ"

Nếu không có những "của đề dành" như VHM hay VIC, VNM, VCB trong những phiên trước thì phiên hôm nay thị trường đã không còn giữ được đà tăng vốn có nữa. Cú kéo ngược trong phiên chiều thể hiện những nỗ lực phi thường, rất nhanh hấp thụ mạnh lực cung liên tục tung ra từ khi mở đến kết phiên giao dịch. Có lẽ thị trường sẽ dần hiểu ra giá trị của việc đi ngang hay tích lũy của nhóm cổ phiếu dẫn dắt trong nhưng giai đoạn gần đây. Đặc biệt hơn nữa khi diễn biến thị trường quốc tế đón nhận các thông tin tích cực và bùng nổ thì chỉ số thị trường trong nước lãi tỏ ra thờ ơ thậm chí chuyển sắc đỏ ngược chiều xu thế chung. Phiên hôm nay cũng là một phiên như vậy, kịch bản này đã lập lại khá nhiều lần như sự kiện Việt Nam hưởng lợi từ việc Kuwait được nâng hạng, hay sự kiện Vaccine thành công hoặc gần đây nhất là sự kiện ký kết hiệp định thương mai RCEP... Dường như ẩn sau nhưng biến động ngược chiều đó là một sự điều tiết rất phù hợp. Đường dài mới biết ngựa hay, dục tốc thì bất đạt có lẽ là những lời lý giải phù hợp nhất cho bối cảnh thị trường hiện tại. Rất hiếm khi thị trường bùng nổ những phiên hơn 20-30 điểm vì đơn giản các nhóm vốn hóa lớn luôn được điều tiết nhịp tăng theo cách luân chuyển trụ và tránh xảy ra sự đồng loạt tăng tại một thời điểm. Dư địa chưa tăng chính là lương khô và những phiên hôm nay mới thực sự chứng minh ý nghĩa của những phiên đảo chiều giảm đột ngột rồi ngay lập tức được đưa trở lại trạng thái cũ trước điều chỉnh. Chỉ báo dòng tiền hôm nay vẫn cho thấy lực Cầu tăng và thậm chí là lực Cung có sụt giảm sau một phiên rung lắc mạnh chứng tỏ một lượng lớn nhà đầu tư đã rơi vào thế "chốt lời" ngắn hạn. Dư địa tăng của chỉ báo đường Cầu cũng như đà lan tỏa đều vẫn còn do đó chưa có kịch bản nào xấu để đưa ra quyết định tháo chạy khỏi thị trường vào thời điểm hiện tại. Tuy nhiên cũng cần lưu ý đến trường hợp kịch bản rung lắc mạnh như hiện tại liên tục tái diễn trên nền thanh khoản tiếp tục ở mức cao. Điều đó có thể là tín hiệu không mấy tích cực về đà tăng của thị trường vì đang yếu đi và với những biểu hiện như vậy vị thế mua mới sẽ cần đặc biệt tiết chế vì rất có thể sẽ có cơ hội tích lũy cổ phiếu với mức giá chiết khấu tốt hơn.

 

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, MCH, QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, KSB ), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, VPB, ACB, MBB, HDB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, VRE, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, NT2), XD&VLXD (SZC, SNZ, VGC, PC1, HT1, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TCM, GIL, STK, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, CMG), Viễn thông (VGI, FOX), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH, BMI), Dầu khí (PLX, PVS, PVD).

  • Phái sinh cho phản ứng tốt tại vùng hỗ trợ 950-955 với 02 lần cứu chỉ số khỏi đà lao dốc do đó đây cũng là ngưỡng hỗ trợ chỉnh trong các phiên tới cũng như được xem là ngưỡng đảo chiều pivot point. Do chỉ số nhanh chóng hồi phục trên mức này nên vị thế Long vẫn là vị thế giao dịch có lợi thế áp đảo. Hệ thống hỗ trợ gần tại 960 và mạnh tại 950 trong khi kháng cự sẽ tập trung tại 965, mạnh 975.
  • Chứng quyền bị thống trị bởi sắc đỏ. Thanh khoản và GTGD thiết lập 1 kỷ lục mới với tổng giá trị giao dịch lên 88 tỷ. Dòng tiền đang ồ ạt chảy vào thị trường CW với tâm lý kỳ vọng hứng khởi bức phá vượt 1000 điểm. Bán ròng vẫn là xu hướng chủ đạo với NĐT nước ngòai trên thị trường CW. Nhóm CW CHPG2010 & CVIC2004 dẫn đầu nhóm chịu áp lực bán mạnh nhát. Biến động IV tăng lên vùng 56.7%. Nhìn chung, rủi ro có gia tăng nhưng đây là vùng duy trì ổn định của TT chứng quyền. Tiếp tục nắm giữ các CW đang nằm trong danh mục như VJC, VNM, MWG & PNJ. Nhóm CW VHM đang nổi lên với xu hướng tăng khá tốt, tiếp tục quan sát và chờ đợi các nhịp điều chỉnh. 

  • Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
  • Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu đang cao hơn Cung và đang trong trạng thái hồi phục. So với mức ngưỡng đỉnh gần nhất tại 40% thì vị thế hiện tại của đường Cầu (32%) cho thấy vẫn còn dư địa để lôi kéo thêm dòng tiền vào thị trường nhưng dư địa này đang thu hẹp lại đáng kể.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị tạm dừng nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

 

 

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 32.5% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 61% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

Tỷ lệ Margin trên hệ thống của HSC (trong TH các mã cho vay tối đa 50%)

  • Tỷ lệ Margin = 0: Nhà đầu tư chưa dùng đến vay nợ
  • Tỷ lệ Margin 0 - 140: Trạng thái bình thường
  • Tỷ lệ Margin > 140: Margin Call

XU HƯỚNG NGÀNH

Khá nhiều nhóm ngành bị phân hóa mạnh khi bị dồn về vùng Tăng mạnh hoặc Suy yếu sau phiên rung lắc mạnh hôm nay. Bức tranh thị trường chứng kiến suwj đảo vị thế trụ dẫn dắt giữ BĐS với 02 trụ lớn là Ngân hàng và Thực phẩm, trái ngược với diễn biến trong tuần trước. Cần chú ý rằng BĐS đang dẫn dắt xu thế nhưng còn chưa đạt được mức ảnh hưởng mạnh nhất do VIC chưa thực sự bứt phá trở lại do đó khả năng nâng đỡ thị trường cũng sẽ bị hạn chế. Tổng thể thị trường vẫn đang khá tích cực từ góc nhìn về nhóm trụ với sự phân hóa nhóm ngành giữa vùng Tăng mạnh và Suy yếu.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.