Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KHÓ CÓ THỂ ĐI XA NẾU NỀN CHƯA VỮNG !

Biên độ giao dịch phiên hôm nay đã được thu hẹp rõ rệt và dù hôm nay kết phiên ở trạng thái đỏ nhưng vẫn được coi là kịch bản tích cực vì trước đó đã có 03 phiên hồi liên tục.  Sau cú giảm điểm gây choáng cho toàn bộ thị trường thì việc hồi phục mạnh mẽ và nhanh chóng là khó xảy ra. Theo đó, thay vì mong muốn giá có thể tiếp tục đà tăng thì việc ổn định và thiết lập được nền giá ngắn hạn một cách chặt chẽ là ưu tiên quan trọng nhất lúc này. Thực tế ngay cả các nhóm cổ phiếu trụ cũng đang phân hóa dưới góc nhìn này. Cụ thể, nhóm Ngân hàng (VCB) và BĐS (VHM) đã tạm thời xác định được vùng đệm ngắn hạn sau cú ngã của thị trường nhưng VIC và Thực phẩm (VNM) chưa làm được điều này. Đây cũng chính là yếu tố tạo ra sự phân hóa trong việc tạo ảnh hưởng lên chỉ số thị trường. Nói một cách khác, sự đồng thuận để tạo sự ổn định và tăng trở lại chưa đạt được trong nhóm vốn hóa lớn và điều này sẽ gây trở ngại cho những nỗ lực sớm hồi phục của thị trường dù có khá nhiều nhóm ngành và cổ phiếu tăng giá tốt như Dệt may, Cảng biển & Logistic... trong phiên đỏ lửa hôm nay của chỉ số. Tuy nhiên đây không phải là yếu tố gây bi quan cho xu thế thị trường hiện tại nhưng có tạo ra tác động ngăn cản chỉ số có thể sớm hồi phục. Mặc dù điều này phù hợp với thể trạng thị trường hiện tại còn yếu nhưng việc trì hoãn hồi phục có thể làm tăng yếu tố phân hóa các cơ hội đầu tư lên mức gay gắt hơn trong các phiên tới vì dòng tiền còn yếu và chưa đủ tự tin để giao dịch dàn trải trên diện rộng. Như vậy, mặc dù cơ hội giao dịch ngắn hạn vẫn còn nhưng sẽ đòi hỏi các điều kiện khắt khe hơn về điểm giải ngân như nền giá và dư địa tăng thực sự cần rất chặt chẽ và dồi dào đủ hấp dẫn. HIện tỷ trọng margin cao lúc này là không phù hợp cũng như tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu lớn trên tổng tài sàn nên được tiết chế.

     Chú ý: Thực phẩm (QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, POM ), Ngân hàng (VCB, TCB, VPB, MBB, HDB), BĐS (VHM, VRE, NVL, BCM, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (POW, PGV, HND), XD&VLXD (VCS, SZC, SNZ, VGC, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (TLG, TCM, GIL, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, PET), CNTT (FPT), Viễn thông (VGI, MFS, TTN), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH), Dầu khí (PVS, PVD, BSR, OIL).

• Phái sinh hoàn toàn là một phiên đi ngang trong biên độ hẹp. Tuy nhiên điều này là phù hợp nhằm nỗ lực lấp lại "khoảng trống" tăng giá hình thành sau phiên mở cửa 22/1. Hiện hệ thống kháng cự đang hình thành tại 1180, 1190, 1195 và rất mạnh tại 1205 trong khi hỗ trợ tập trung tại 1170, 1160 và mạnh tại 1145. Hiện mức đảo chiều pivot point đang nằm trên 1165 do đó khi chỉ số còn dưới ngưỡng này thì phe Long vẫn đang ở thế chi phối xu thế ngắn hạn. 
• Chứng quyền có rất nhiều sự phân hóa, với từng nhóm CW cụ thể theo diễn biến chung của CKCS. Thanh khoản tăng lên cho thấy dòng tiền trở lại nhẹ khi giao dịch từ thị trường cơ sở trở nên khó khăn hơn. NĐT nước ngoài trở lại mua ròng, cho thấy họ đang đặt cửa cao hơn cho nhịp hồi phục của CW. Áp lực bán dồn mạnh vào nhóm CW mới được phát hành của KIS như CKDH2003 & CVRE2010. Tiếp tục quan sát và nắm giữ nhóm CW hiện tại. Cơ hội mua sẽ xuất hiện tại các nhịp điều chỉnh

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung & Cầu đã giảm đồng thuận trong phiên hôm nay và khoảng cách giữa Cung & Cầu vẫn là một phân kỳ âm với độ rộng khá lớn. Theo đó, phe bán vẫn là bên có quyền quyết định khả năng đi tiếp của chỉ số thị trường. Chỉ báo Đà lan tỏa của nhóm vốn hóa lớn bắt đầu đi ngang và vẫn chưa vượt trở lại trên MA10 cho thấy sự chưa sẵn sàng trở lại vai trò dẫn dắt chỉ số theo chiều tích cực. Sự lưỡng lự này khiến chỉ số khó có sự hồi phục với điểm số bùng nổ được. Theo hướng này khả năng chỉ báo Đà lan tỏa có thể sẽ mất thời gian hơn để xác nhận được đáy cững mới đủ đà để vượt trở lại trên MA10. Chính vì điều này mà chỉ số có thể sẽ chưa thể bứt phá mạnh mẽ trở lại mà sẽ thiên hướng đi ngang và chậm dần trong các phiên tới.

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu có thể xem xét dần đến khả năng gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 22,5 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 49,2% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Chỉ số thị trường giảm mạnh do đó cũng khiến các nhóm ngành phân bố khá tiêu cực. Đa phân nhóm cổ phiều đều tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Ngay cả nhóm trụ là Ngân hàng, BĐS và Thực phẩm cũng không tranh khỏi thực trạng này. Tuy nhiên chỉ còn Ngân hàng là trong vùng Suy yếu do đó được kỳ vọng sớm hồi phục để hỗ trợ chỉ số tuy nhiên điều này cũng khá khó khăn khi mà VCB lại đang nằm ở trạng thái tiêu cực. Để đảo ngược tình thế hiện tại thì vị thế của các nhóm trụ phải nhanh chóng tạo đáy và dịch chuyển trở lại các vùng có tín hiệu tích cực hơn như vùng Hồi phục hoặc Tăng mạnh.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.