Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KIÊN NHẪN CHỜ CẦU HỒI PHỤC

Phiên hôm nay dù giảm nhưng áp lực bán dường như đã thu hẹp, cổ phiếu do đó càng bị phân hóa mạnh. Hiện tượng thị trường và phần lớn cổ phiếu điều chỉnh chạm đường trung bình động MA200 đang hạn chế đáng kể lực cung ngắn hạn. Mặc dù dừng giảm không đồng nghĩa với đảo chiều phục hồi nhưng thị trường có thêm khoảng thời gian để lấy lại cân bằng, đặc biệt là củng cố lực cầu ngắn hạn. Hiện tại các cú bật tăng của cổ phiếu đều chỉ nằm ở giá và không dựa trên độ mạnh của thanh khoản do đó khả năng hồi phục bền vững là kém. Lực cầu mua lên chưa được ghi nhận trên các chỉ báo định lượng tuy nhiên lực cung ngắn hạn cũng đang có những chuyển biến tích cực khi đi sâu hơn vào vùng cạn kiệt. Góc nhìn kỹ thuật đang cho thấy 1200-1220 là vũng hỗ trợ mạnh nhưng nếu lực cầu không sớm được tái tạo thì cơ hội hồi phục vẫn chưa được đánh giá cao, thậm chí lực cung  sau khi tái tích tụ có thể sớm trở lại gây áp lực đối với chính vùng hỗ trợ này. Các chuyển biến của dòng tiền còn yếu sau phiên hôm nay dù đà giảm đã chậm lại. Nhóm vốn hóa lớn chưa khởi sắc trong khi động thái rút lui của dòng tiền vẫn có dấu hiệu mở rộng trong đó tâm điểm tại nhóm Chứng khoán và Thép đang gây tác động lớn tới diễn biến chỉ số thị trường hôm nay. Như vậy, dù đà giảm tạm chững lại quanh vùng 1200-1220 điểm tuy nhiên khả năng tạo đáy ngắn hạn vẫn chưa được xác nhận. Chỉ báo định lượng đang tiếp tục cho thấy sự suy yếu của dòng tiền đặc biệt là tại nhóm vốn hóa lớn nhưng chưa đạt tới trạng thái cạn kiệt lực cung ở nhóm này. Điều này đồng nghĩa áp lực đến từ rủi ro xảy ra điều chỉnh giảm của nhóm vốn hóa lớn vẫn còn và khả năng tạo đáy của thị trường cũng sẽ chưa sớm đạt kỳ vọng. Trong trường hợp tiêu cực, chính nhóm vốn hóa lớn và sự dẫn dắt của nhóm Ngân hàng có thể tạo ra rủi ro nếu như thất bại với những nỗ lực hỗ trợ thị trường và bị cuốn theo đà giảm chung. Như vậy, các giao dịch ngắn hạn duy trì ưu tiên quản trị rủi ro cho danh mục, tránh gia tăng thêm rủi ro thông qua những hành động bắt đáy quá sớm.

Hành động: Chưa mua mới. Tỷ trọng cổ phiếu tiếp tục hạ xuống dưới 50% tổng tài sản. Các cổ phiếu yếu kém sẽ tiếp tục được cắt giảm tỷ trọng trong các nhịp hồi kỹ thuật.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1280. Điểm vào lệnh: 1280. Mục tiêu: 1290. Điểm cắt lỗ: < 1275
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1270. Điểm vào lệnh: 1270. Mục tiêu: 1265. Điểm cắt lỗ: > 1272

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền hôm nay vận động vẫn chưa khả quan thể hiện qua số lượng nhóm cổ phiếu ở trạng thái tích cực vẫn thấp (<50%). Ở góc nhìn lạc quan, sự hồi phục trở lại của nhóm vốn hóa lớn sẽ giúp thị trường dễ dàng trở lại trạng thái cân bằng trong các phiên tới. Ngược lại, nếu dòng tiền tiếp tục chiều hướng rút lui thể hiện qua sự sụt giảm mạnh số lượng cổ phiếu xuống dưới mức tích cực trong ngắn hạn (10%) thì kịch bản xuất hiện nhịp rũ bỏ mạnh sẽ còn tiếp diễn. Theo đó vị thế mua mới có thêm cơ sở để chờ đợi các nhịp rơi mạnh để có mức giá chiết khấu tốt nhất.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cặp chỉ báo cầu & cung lao dốc mạnh và hướng sâu hơn vào vùng cạn kiệt. Đường cầu sụt giảm mạnh hơn là diễn biến không tích cực cho thấy bên mua mất hút dù giá đang tiếp tục chiết khấu. Với phân kỳ âm như hiện tại, đà giảm của thị trường chưa có chuyển biến khả quan. Mặc dù vậy khi cặp chỉ báo cầu và cung ngày càng tiệm cận sát vùng cạn kiệt (<10%) thì xác suất đảo chiều hồi phục sẽ ngày càng cải thiện do bên bán không còn các động lực để hoạt động mạnh từ đó lượng cầu bắt đáy dù nhỏ cũng rất dễ giúp thị trường đảo chiều.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh đang ở mức kém khi số lượng lớn các nhóm ngành cổ phiếu đang vận động tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Vùng Hồi phục vẫn có sự hiện diện của nhóm trọng số lớn là Ngân hàng vì vậy bức tranh dù ảm đạm nhưng không quá xấu. Với sự luân chuyển hiện tại của dòng tiền, các giao dịch ngắn hạn sẽ khó có xác suất đầu tư tích cực vì vậy các vị thế mua mới cần ưu tiên yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và chiến lược nắm giữ trung và dài hạn để chọn lựa cổ phiếu ở thời điểm này.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.