Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

ĐIỀU CHỈNH LÀ TẤT YẾU TRÊN CON ĐƯỜNG CHINH PHỤC ĐỈNH CAO MỚI !

        Các biểu hiện điều chỉnh xuất hiện trong tuần vừa qua vẫn nằm trong kịch bản "lành mạnh" do đó giao dịch ngắn hạn cũng cần lưu ý đến việc điều tiết các chiều mua và bán để phù hợp tình hình mới. Chỉ báo đường tiền vào thị trường duy trì ở mức đáy 01 tháng qua tạo ra cảnh báo về sự suy yếu của lực Cầu ngắn hạn. Khi bên mua chưa có động lực để giải ngân, hành động mua mới và mua đuổi thời điểm này sẽ cần được tiết chế và chuyển hướng sang canh nhịp chỉnh để tận dụng các cú hạ nền có mức giá chiết khấu tốt hơn. Chỉ báo Đà lan tỏa đang chưa khẳng định được sự rút lui của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn cũng như dòng cổ phiếu trụ dẫn dắt tiếp theo là nhóm nào. Đây chính là cơ sở để tính toán kịch bản điều chỉnh giảm hiện tại có thể sớm kết thúc hay không. Trong tâm thế đón nhận một nhịp điều chỉnh cần thiết trước khi bước vào mùa KQKD Q3 cùng sự phân hóa mạnh mẽ hơn các cơ hội giao dịch ngắn hạn, hoạt động quản trị rủi ro cho danh mục tiếp tục được ưu tiên hàng đầu. Những cổ phiếu quá yếu kém dù thị trường mới chỉ rung lắc cũng đủ hội tụ lý do để xem xét loại bỏ, tạo tiềm lực tài chính mới bổ sung cho các cơ hội đầu tư tiềm năng hơn.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, SAB, MCH, GTN, KDC), Tài nguyên cơ bản (HPG, DHC, TTF, KSB), CNTT (FPT, CMG, SAM), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, TCB, ACB, HDB), Y tế (DHG, PME, IMP), BĐS (VIC, VHM, VRE, SZC, PDR, NLG), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, GEX, VSC, GMD), Điện nước (HND, NT2), XD&VLXD (SNZ, VGC, VCG, CTR), Hóa chất (PHR, DPM, DCM, NHH, PLC), Dầu khí (PLX), Hàng cá nhân & gia dụng (TCM, RAL, GIL), Dịch vụ tài chính (E1VFVN30, HCM, SSI, VCI), Bán lẻ (MWG, DGW), Viễn thông (VGI, MFS).

• Phái sinh vẫn chưa vị phạm điểm pivot trong giao dịch ngắn hạn tại 850 do đó chưa tạo điều kiện cho phe Short quay lại mạnh mẽ. Trong biên độ giao động hẹp 850-860 các giao dịch tần suất cao có thể chịu áp lực "bào mòn" tài khoản. Nên chú ý tỷ trọng và chỉ nên giao dịch mạnh khi chỉ số thoát khỏi biên hẹp trên.
• Chứng quyền sắc đỏ vẫn chiếm ưu thế. Thanh khoản và GTGD sụt giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì trên MA10. Hôm nay, nước ngoài gia tăng mạnh bán ròng trên mọi mặt trận, mạnh nhất vào nhóm CVRE2009 & CHPG2010.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Một lần nữa đường tiền vào thị trường lại hạ về mức thấp nhất 01 tháng qua. Trong các phiên co giật hiện tại nhưng đường tiền giảm thể hiện Cầu yếu và yếu tố này ảnh hưởng đến khả năng tăng giá của thị trường. Điều này cũng cần chú ý vì Cung tiềm tàng hiện tại vẫn ở mức cao tạo ra một rủi ro luôn tiềm ẩn bùng nổ nếu đường Cầu xác nhận rút lui mạnh khỏi thị trường. Chỉ báo Đà lan tỏa cũng quay đầu giảm thủng đường MA10 thể hiện sự thất bại của chiến lược kéo trụ để đẩy chỉ số nhưng không kéo được tiền quay lại thị trường.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục giảm trở lại. Theo đó, việc gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu được khuyến nghị tạm dừng & chờ thêm các nhịp chỉnh để có mức giá chiết khấu tốt nhất.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 27% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 55% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Diến biến thị trường đã có nhưng chuyển biến suy yếu rõ hơn. BIểu hiện rõ nhất đó dịch chuyển kém đi của nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Cụ thể, BĐS đang lọt vào vùng Giảm mạnh trong khi nhóm Thực phẩm đang hướng vào vùng Suy yếu. Nhóm Ngân hàng giữ được vị thế tốt nhất khi nằm sâu trong vùng Tăng mạnh. Như vậy, chuyển biến xấu của thị trường là có nhưng chưa tới mức nguy hiểm khi chưa đạt sự đồng thuận trên toàn bộ các nhóm dẫn dắt. Các nhóm ngành còn lại cũng chỉ có một số ít phân bố trong vùng Suy yếu hoặc Giảm mạnh. Điều đó cho thấy sự ảnh hưởng của phiên giảm hôm nay có phần nào đó đến từ các trụ và tư đó ảnh hưởng đến chỉ số là chính.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.