Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

SẴN SÀNG CHO MỌI KỊCH BẢN

Trên đồ thị ngày, VN Index đang vận động rất kém tích cực, số lượng phiên giảm áp đảo đồng thời các ngưỡng hỗ trợ quan trọng đều lần lượt bị xuyên thủng. Có thể thấy rằng VN Index đang đứng trước ranh giới giữa một nhịp điều chỉnh ngắn và một xu thế giảm lớn hơn nếu như không sớm xác nhận được vùng đáy ngắn hạn trong tuần tới. Trên đồ thị tuần, mặc dù tín hiệu suy giảm mới chỉ bước sang tuần thứ 02 liên tiếp đồng thời chưa xác nhận tín hiệu sập gãy nền giá tuần (đường trung bình động 20 tuần) tuy nhiên một lần nữa lại tái khẳng định vùng kháng cự 1300 điểm rất mạnh đồng thời hướng các giao dịch ngắn hạn chuyển sang trạng thái chờ đáy mới để tiếp tục tích lũy vì thế. Như vậy, có thể thấy rằng trên cả 2 khung đồ thị ngắn và dài, trạng thái của thị trường đang ở thời khắc rất quan trọng giữa chờ xác lập đáy hoặc sẽ còn những áp lực điều chỉnh tiếp diễn với độ rộng thị trường lớn hơn. Dưới góc nhìn về sự luân chuyển dòng tiền trên các nhóm cổ phiếu, có thể thấy thực trạng áp lực bán đang gia tăng ở ngay tại vùng lõi của thị trường nơi tập trung nhóm cổ phiếu có trọng số lớn. Chính vì vậy áp lực điều chỉnh sẽ mạnh hơn đặc biệt là đối với chỉ số chung của thị trường và cơ hội tạo đáy cũng phụ thuộc luôn vào dư địa giảm và khả năng tạo đáy sớm của các nhóm cổ phiếu này. Các nhóm dẫn dắt như Ngân hàng, Chứng khoán, Thép trong nhịp tăng vừa qua đều đã điều chỉnh và phân hóa rất mạnh cho tới thời điểm hiện tại. Theo đó, hầu hết các cổ phiếu thuộc các nhóm này cũng đang dừng ở các ngữơng hỗ trợ mạnh của nhịp điều chỉnh này vì vậy về mặt xác suất có thể kỳ vọng sớm xuất hiện các phiên hồi về mặt kỹ thuật trước khi có cơ sở để kết luận cơ hội tạo đáy của thị trường đã tới. Nhóm Bất động sản tiếp tục chưa được khuyến nghị ưu tiên với các giao dịch ngắn hạn, chỉ nên sử dụng tỷ trọng nhỏ nếu đang áp dụng chiến lược thăm dò bắt đáy đầu cơ.

Trong bối cảnh nhiều sự kiện quan trọng trong nước và quốc tế sẽ xảy ra trong tuần tới gồm kỳ họp Quốc hội định kỳ thông qua nhiều dự luật quan trọng trong khi tại Mỹ cuộc bầu cử tổng thống nhiệm kỳ mới sẽ bước vào giai đoạn nước rút. Theo đó, biến động thị trường trong tuần tới được kỳ vọng sẽ diễn ra chậm rãi nhờ đà giảm tạm chững lại và tạo điều kiện để thị trường sớm có điểm cân bằng mới. Đây là bối cảnh thuận lợi cho các giao dịch ngắn hạn tái cấu trúc lại danh mục đặc biệt là với các vị thế đang sử dụng tỷ lệ đòn bẩy cao hoặc đang nắm giữ các cổ phiếu yếu kém mà không có nền tảng cơ bản tích cực.

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức dưới 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1330. Điểm vào lệnh: 1330. Mục tiêu: 1340. Điểm cắt lỗ: < 1328
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1325. Điểm vào lệnh: 1325. Mục tiêu: 1315. Điểm cắt lỗ: > 1328

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Hệ thống định lượng ghi nhận có áp lực lên chỉ số thị trường hình thành bởi sự sụt giảm của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn tuy nhiên nhóm vốn hóa vừa và nhỏ lại tỏ ra ít phản ứng với xu thế giảm chung của thị trường. Hiện tưỡng rũ bỏ ngắn hạn của dòng tiền sẽ có xác suất kết thúc sớm hơn khi nhóm vốn hóa lớn tạo được đáy trong nhịp điều chỉnh này, đặc biệt là khi giảm sâu dưới mức giá trị 10%. Với mức 9% hiện tại rõ ràng mức rung lắc điều chỉnh có thể vẫn còn nhưng sẽ giảm dần, các nhịp hồi kỹ thuật cũng sẽ có điều kiện xuất hiện, vị thế mua mới cần kiễn nhẫn tránh hành động quá sớm và vội vàng.  

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cặp chỉ báo cầu và cung đang hội tụ, hiện tượng phân kỳ chưa rõ ràng là tín hiệu cần quan sát thêm đặc biệt là với các vị thế mua mới. Hiện cặp chỉ báo này đang ở vùng thấp do đó rủi ro rũ bỏ của dòng tiền nếu xảy ra cũng sẽ diễn ra rất nhanh chóng và dễ tạo sự cân bằng do hiện tượng tiết cung. Do đó các nhịp điều chỉnh vẫn được đánh giá là các cơ hội phù hợp để tích lũy vị thế mới đặc biệt là vị thế trung và dài hạn thay vì hoảng loạn bán thoát khỏi thị trường.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường trở lại trạng kém tích cực chủ yếu do sự biến mất vài trò dẫn dắt của nhóm vốn hóa lớn trong vùng tăng mạnh đặc biệt là nhóm cổ phiếu có trọng số lớn như Ngân hàng, BĐS, Thực phẩm. Hiện tại có nhóm Thực phẩm trở lại vùng Tăng mạnh nhưng lại không có cổ phiếu vốn hóa lớn dẫn dắt ngành vì vậy tác động tích cực từ nhóm này đến thị trường chung là không đáng kể. Trạng thái cần được cải thiện để điều kiện hồi phục của thị trường có thể xuất hiện sớm hơn cũng như có sự bền vững và mức độ tin cậy cao trong thời gian tới.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.