Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TỪNG BƯỚC TÌM ĐƯỜNG VỀ ĐỈNH CŨ

Thị trường đóng cửa trong sắc xanh nhưng chưa hẳn làm hài lòng số đông thành viên thị trường đặc biệt là sau phiên rung giật mạnh ngày hôm qua. Điểm cộng cho phiên giao dịch hôm nay đó là mức biến động đã thu hẹp đáng kể và theo chiều phục hồi là chủ yếu. Thanh khoản khớp lệnh vẫn đạt mức tốt và điều đó là cần thiết cho một phiên hồi phục như hôm nay. Nhóm cổ phiếu dẫn dắt có sự đổi vai khá tích cực khi BĐS có sự chia sẻ vai trò giữa VIC với VHM trong khi ngành Thực phẩm (VNM) đang củng cố nền giá ngắn hạn ngày càng chắc chắn hơn trước khi có thể tạo ra nhịp hồi phục mới. Ngoài ra, nhóm Ngân hàng với sự dẫn dắt của VCB tiếp tục tăng chỉ sau 02 phiên đi ngang nghỉ ngơi. Qua quan sát chỉ báo đường Cầu cho thấy sự sụt giảm đáng kể của lực Mua, chứng tỏ vẫn còn một sự thận trọng và chưa sẵn sàng lao lên từ nền giá hiện tại. Rất may đường Cung hôm nay thậm chí còn giảm mạnh hơn do đó khiến cho hiện tượng đảo pha giữa Cung & Cầu chưa xảy ra, giảm rủi ro đảo chiều ngắn hạn. Nhìn chung Cầu mua lên yếu, việc hồi phục chủ yếu nhờ hưởng lợi từ Cung đang tiết giảm do đó phiên tăng nhẹ hôm nay chưa thể khiến nhà đầu tư an tâm đặc biệt là với vị thế mua mới. Đối chiều với diễn biến thị trường quốc tế sẽ càng thấy chỉ số thị trường trong nước đang khá lệch pha và không có sự hưởng ứng với diễn biến tăng mạnh của các thị trường xung quanh. Lý do thuyết phục nhất cho hiện tượng này có lẽ vẫn là cách dòng tiền đang điều tiết linh hoạt các dòng cổ phiếu trụ từ đó định hướng cho chỉ số theo kịch bản hồi phục tăng nhưng không nóng vội. Cho tới thời điểm hiện tại sau 02 nhịp sóng tăng khá lớn nhưng sức nóng của thị trường vẫn chưa bị đánh giá rơi vào mức nguy hiểm và sự hấp dẫn của thị trường vẫn đang được duy trì với các điểm bùng nổ tại nhiều cổ phiếu và hình thành các cơ hội giao dịch ngắn hạn hấp dẫn.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, MCH, QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, KSB ), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, VPB, ACB, MBB, HDB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, VRE, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, NT2), XD&VLXD (SZC, SNZ, VGC, PC1, HT1, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TCM, GIL, STK, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, CMG), Viễn thông (VGI, FOX), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH, BMI), Dầu khí (PLX, PVS, PVD).

• Phái sinh có cú kéo giảm khá quyết liệt vào cuối phiên đặc biệt là vào phiên ATC tuy nhiên mức hỗ trợ 960 chưa bị vi phạm do đó phe Short vẫn chưa đủ lực để áp đảo xu thế ngắn hạn. Mức 960 tiếp tục là điểm đảo chiều (pivot point) của hệ thống. Theo đó, mức hỗ trợ đang tập trung tại 960 và 950 trong khi kháng cự mục tiêu tại 965 và 970.
• Chứng quyền kết thúc với sắc xanh chiếm ưu thế, tập trung tại nhóm VNM, VPB và VRE. Thanh khoản và GTGD duy trì cao cho thấy sự chuyển giao kỳ vọng là khá lớn, cơ hội về cơ bản vẫn còn nhưng điều chỉnh ngắn hạn sẽ không thể tránh khỏi. Áp lực bán vẫn duy trì và có phần gia tăng với NĐT nước ngòai trên thị trường CW. Nhóm CW CNVL2003, CVJC2006 & CVNM2011 dẫn đầu nhóm chịu áp lực bán mạnh nhát. Biến động IV tăng lên vùng 53%. Cho thấy rủi ro bắt đầu có những tín hiệu gia tăng. Hạn chế giao dịch mới tại vùng giá hiện tại và chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ thị trường chung.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu vẫn cao hơn Cung dù hôm nay cả 02 chỉ báo này đều sụt giảm cho thấy sự thận trọng đang chi phối hoạt động giao dịch ngắn hạn. Đường cầu hôm nay sụt giảm còn 28% làm giãn khoảng cách đáng kể so với mức ngưỡng đỉnh gần nhất tại 40% cho thấy vẫn còn dư địa để lôi kéo thêm dòng tiền vào thị trường nếu chỉ số thị trường vẫn duy trì được xu thế tích cực. Đáng chú ý là chỉ báo Đà lan tỏa lại vọt tăng mạnh đặc biệt là tại nhóm vốn hóa lớn chứng tỏ dòng tiền hôm nay dù giảm nhưng có sự chuyển hướng giao dịch với nhóm vốn hóa lớn nhiều hơn và đương nhiên có thể tạo lực nâng đỡ mạnh hơn đối với chỉ số thị trường.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị tạm dừng nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 37% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 66% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Khá nhiều nhóm ngành bị phân hóa mạnh khi bị dồn về vùng Tăng mạnh hoặc Suy yếu sau phiên rung lắc mạnh hôm nay. Bức tranh thị trường chứng kiến sự hồi phục dần của nhóm BĐS đồng thời 02 trụ lớn là Ngân hàng đang tăng rướn và Thực phẩm đang củng cố lại nền hỗ trợ ngắn hạn. Trường hợp khi nhóm cổ phiếu trụ vẫn đồng thuận trong chiều tăng thì áp lực đối với chỉ số được tiết giảm đáng kể. Tổng thể thị trường vẫn đang khá tích cực từ góc nhìn về nhóm trụ với sự phân hóa nhóm ngành giữa vùng Tăng mạnh và Suy yếu.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.