Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

RŨ CÀNG MẠNH CƠ HỘI CÀNG LỚN

Chỉ số Vnindex có thêm phiên hồi phục thứ 02 liên tiếp nhưng tín hiệu tích cực đem lại về xu thế là không đáng kể. Điểm yếu đầu tiền vẫn là lực cầu ngắn hạn vẫn ở mức kém, chỉ tập trung ở các vùng giá thấp và chưa có sự chủ động mua lên. Ngoài ra thanh khoản trong một phiên hồi như hôm nay là khá thấp chưa đủ mức tạo đảo chiều thuyết phục. Kháng cự 1270 điểm đang và sẽ rất được chú ý trong bất kỳ nỗ lực hồi phục nào của Vnindex trong các phiên tới. Thời gian Vnindex ở dưới vùng 1270 điểm càng lâu áp lực bán sẽ càng lớn đối với vùng hỗ trợ 1250 và rủi ro gia tăng đà giảm sẽ càng hiện hữu. Các chỉ báo định lượng sau phiên hồi phục hôm nay cũng chưa ghi nhận các chuyển biến tích cực từ nhóm vốn hóa lớn đặc biệt là nhóm Ngân hàng, BĐS hay các nhóm có tính thị trường và tạo thanh khoản như Chứng khoán... do đó chỉ số thị trường sẽ khó có một nền tảng hồi phục bền vững cũng như có độ tin cậy cao đối với các giao dịch ngắn hạn. Những điểm sáng của phiên đều xuất hiện ở nhóm vốn hóa vừa và nhỏ điển hình như các nỗ lực tăng giá của DRC, GVR, PHR... tuy nhiên sẽ rất khó tạo được sự lan tỏa và kích hoạt được điểm mua trên diện rộng cho thị trường, ngoại trừ kiến tạo những cơ hội riêng lẻ giúp danh mục ngắn hạn có thể chống đỡ trước đà giảm chung. Như vậy diễn biến vận động kéo dài phía trên hỗ trợ tại 1250 điểm sẽ chưa thể giúp cải thiện trạng thái thị trường ngắn hạn. Quan điểm này còn thể hiện trên xu thế giảm mạnh của số lượng nhóm cổ phiếu còn giữ được dòng tiền trong đợt giảm hiện tại. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thậm chí đang là trọng tâm rũ bỏ mạnh nhất của dòng tiền do đó nếu thị trường cần hoặc buộc xảy ra một cú rũ bỏ toàn diện đưa trạng thái cung ngắn hạn chạm ngưỡng cạn kiệt thì cơ hội tạo đáy và đảo chiều có thể sẽ được thiết lập sớm hơn, đà hồi phục cũng dễ dàng và mạnh mẽ hơn. Như vậy, các yếu tố ngắn hạn vẫn hướng các giao dịch hiện tại đến trạng thái quan sát, vị thế mua mới vẫn tiềm ẩn rủi ro trong khi xác suất đầu tư chưa đạt mức tối ưu nhất.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1295. Điểm vào lệnh: 1295. Mục tiêu: 1310. Điểm cắt lỗ: < 1290
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1285. Điểm vào lệnh: 1285. Mục tiêu: 1275. Điểm cắt lỗ: > 1290

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền thực sự không còn động lực trong ngắn hạn và xuất hiện sự rút lui khỏi các nhóm cổ phiếu. Nhóm vốn hóa lớn vẫn là nhóm bị rũ bỏ mạnh nhất. Trong kịch bản tích cực, các chỉ số này cần sớm hồi phục đặc biệt là tại nhóm vốn hóa lớn thì xu thế tăng của thị trường mới có cơ hội xuất hiện với độ bền vững và độ tin cậy cao. Phiên hôm nay có cho thấy sự cải thiện nhưng còn ở mức độ quá nhỏ chưa đủ để làm thay đổi cục diện đặc biệt là khi dòng tiền vẫn hiện diện ở mức kém tại nhóm vốn hóa lớn (<50%). Ở chiều tiêu cực sự rũ bỏ của dòng tiền cần phải đạt mức cực đại thể hiện ở sự suy kiệt lượng tiền đọng lại trên các nhóm cổ phiếu (<10%).

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cung và cầu đang vận động cùng chiều trong xu thế hướng xuống đồng thời phân kỳ âm vẫn chưa thay đổi. Sức cung vẫn mạnh hơn do đó khả năng đảo pha thị trường còn thấp. Như vậy, các tin hiệu tích cực giữa cầu và cung chưa xuất hiện do đó các vị thế mua mới chưa có điểm giải ngân tối ưu. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Sự bứt phá của thị trường chưa thể thiết lập khi số lượng nhóm ngành tại vùng Tăng mạnh bị triệt tiêu. Sự vắng bóng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tại vùng Tăng mạnh cũng là nguyên nhân tạo ra bối cảnh đi ngang rồi giảm mạnh như hiện tại của thị trường. Hiện trong vùng Hồi phục có sự cải thiện khi số lượng nhóm ngành trong vùng này gia tăng cho thấy sự lựa chọn cho các giao dịch ngắn hạn đa dạng hơn. Tuy nhiên khi nhóm Ngân hàng và BĐS và các nhóm vốn hóa lớn vẫn nằm trong vùng Giảm mạnh thì cơ hội để thị trường hồi phục vẫn ở mức thấp. Do đó sự dịch chuyển của dòng tiền hướng tới nhóm ngành vốn hóa vừa và nhỏ có thể vẫn là xu thế chủ đạo. Các vị thế giao dịch ngắn hạn cũng nên lưu ý trạng thái hiện tại của dòng tiền để định vị lại "khẩu vị" và tỷ trọng đầu tư phù hợp với sự vận động của thị trường.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.