Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TRỌNG TRÁCH DỒN LÊN VAI NHÓM TRỤ !

Mặc dù chỉ số đã hồi phục trở lại trong phiên hôm nay nhưng tâm lý giao dịch trên thị trường vẫn khá ảm đạm. Trải qua suốt phiên giao dịch nhưng lực Cầu mua lên vẫn hời hợt, chủ yếu canh vào các nhịp điều chỉnh để tích lũy thăm dò với giá rẻ. Diễn biến của nhóm cổ phiếu dẫn dắt cũng có sự cải thiện tích cực hơn so với các phiên trước chủ yếu là nhờ phản ứng kỹ thuật khi giá chạm tới vùng hỗ trợ mạnh ngắn hạn. Mặc dù có sự ủng hộ từ nhóm trụ nhưng vẫn có sự gián đoạn trong việc lan tỏa tín hiệu tích cực này trên diện rộng toàn thị trường. Cụ thể, sự bùng nổ theo đà đang được thị trường rất kỳ vọng nhưng đã chưa thể xuất hiện. Thanh khoản thị trường thấp của phiên cũng là một bằng chứng cho thấy sự thiếu quyết liệt trong các giao dịch ngắn hạn. Nói một cách khách, dòng tiền chưa tự tin quay lại thị trường và hôm nay có thể coi là một phiên hồi kỹ thuật điển hình. Như vậy, yếu tố luân chuyển dòng tiền xuất phát từ nhóm vốn hóa lớn đã chưa thể tạo được sự lan tỏa tốt vì vậy mà sự đồng thuận hồi phục của thị trường cũng chưa thể hình thành. Với trọng trách là đầu tàu dẫn dắt dòng tiền, nhóm trụ đứng trước áp lực rất lớn là phải nhanh chóng phục hồi một cách thuyết phục mới có thể lôi kéo được dòng tiền ở lại thị trường. Trên thực tế, sau 04 phiên rung lắc mạnh vừa qua, cơ hội đang nằm trong tay nhóm trụ khi các vị thế ngắn hạn đều đã điều chỉnh giảm về nền giá hỗ trợ mạnh. Nếu vùng giá này không được tận dụng để tạo đà đi lên cho nhóm trụ thì diễn biến càng về cuối tuần trước kỳ nghỉ lễ sẽ càng khó lường hơn, sự hoài nghi và lo sợ sẽ có lý do để sớm quay trở lại và áp lực kéo giảm thị trường tiếp tục tăng lên. Trong bối cảnh còn khá hỗn loạn và biến động mạnh có lẽ giao dịch mua mới vào thời điểm này sẽ chưa thể khuyến nghị do mức xác suất thành công là không cao. Hoạt động quản trị rủi ro cho danh mục vẫn tiếp tục được đặt lên hàng đầu. Trong đó, ưu tiên cơ cấu lại danh mục theo hướng tính giảm cổ phiếu yếu và đưa tỷ lệ sử dụng đòn bảy margin về mức thấp tối đa.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, VPG, SBV), CNTT (FPT), BĐS (VIC, VHM, BCM, PDR, KBC, NLG, DXG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, NKG), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, GIL, MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, VPB, TCB, MBB, NVB), Ô tô phụ tùng (HAX), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, VCF, SLS, SBT), XD&VLXD (VCG, BMP, HT1, CII), Hóa chất (DGC, DPR), Viễn thông (FOX, TTN), Dịch vụ tài chính (VND, E1VFVN30), Y tế (IMP, DCL).

• Phái sinh đóng phiên ở vị thế khá tiêu cực khi vẫn năm dưới vùng điểm đảo chiều pivot point tại 1275. Dựa trên mức đóng cửa hiện tại, vị thế Short vẫn đang ở thế áp đảo. Hệ thống hỗ trợ đang tập trung tại 1260, 1240 và mạnh tại 1215, trong khi kháng cự mục tiêu là cản 1275, 1280 và mạnh tại 1305. Short nếu hỗ trợ 1250 thất bại. 

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung & Cầu tụt giảm rất mạnh đồng thời vẫn duy trì phân kỳ âm cho thấy dòng tiền tiếp tục rút lui khỏi thị trường. Hiện đường Cung vẫn cao hơn cho thấy bên Bán vẫn đang nắm quyền chi phối xu thế ngắn hạn. Đà lan tỏa nhóm vốn lớn có thêm phiên sụt giảm mạnh và lùi sâu phía dưới đường MA10 cho thấy dòng tiền tại nhóm này đang rút lui. Khi dòng tiền rời bỏ nhóm vốn hóa lớn, chắc chắn các trụ sẽ tác động tiêu cực ngay lên chỉ số. 

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu chưa gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 28 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 56.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Sự dịch chuyển của các nhóm ngành vẫn khá tiêu cực dù hôm nay chỉ số có nhịp hồi phục nhẹ. Số nhóm ngành gần như vẫn dồn hết về phía vùng Giảm mạnh. Hiện dòng trụ cũng không tránh khỏi cục diện yếu kém này. Hiện tại chỉ còn duy nhất nhóm ngành Bán lẻ còn có diễn biến tích cực so với thị trường chung. Nhóm ngành trụ đều trong vùng Giảm mạnh nhưng rất may các cổ phiếu đầu ngành như VIC, VHM của BĐS hày VCB của ngân hàng vẫn còn giữ được trạng thái tích cực. Hy vọng các cổ phiếu dẫn dắt ngành sẽ sớm tìm được đáy ngắn hạn từ đó mới có thể đem hy vọng tích cực trở lại cho chỉ số thị trường.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.