Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KHÉP LẠI 2023 MỞ RA CHƯƠNG MỚI

VNindex chính thức kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của năm 2023 trong sắc xanh tăng điểm. Nhìn lại cả năm vừa qua, Vnindex đã đạt được những thành công nhất định tuy nhiên cũng bỏ lỡ khá nhiều mục tiêu. Về điểm số, với kết năm tại quanh 1130 điểm, Vnindex dừng ở kịch bản trung bình khi tiệm cận ngưỡng 1150 điểm được coi là mức hồi phục không tệ sau những biến cố và khó khăn của năm 2022. Ngưỡng kết năm cũng cho thấy VNindex vẫn duy trì được xu thế tăng dài hạn dựa trên nền tảng tạo đáy của năm 2022 tại vùng 900 điểm và xa hơn tại 650 điểm của năm 2020. Với hình thái đáy sau cao hơn đáy trước kỳ vọng hồi phục được cho rằng vẫn đang tiếp diễn đặc biệt là trong bối cảnh lãi suất có xu thế giảm trong những năm tới với sự khởi động bắt đầu từ năm 2024. Môi trường lãi suất thấp đem lại những điều kiện thuận lợi hơn cho các dòng tiền đầu tư trong đó những thị trường mới nổi hoặc cận biên như Việt Nam cũng được kỳ vọng sẽ sớm chào đóng sự trở lại của dòng tiền ngoại. Tại thị trường trong nước, kênh chứng khoán tiếp tục được kỳ vọng là kênh đầu tư hưởng lợi từ yếu tố chi phí cơ hội của dòng tiền khi lãi suất huy động của hệ thống ngân hàng ngày càng kém hấp dẫn trong khi doanh nghiệp được đánh giá sẽ có điều kiện thuận lợi hơn để tiếp cận được các nguồn vốn rẻ trong môi trường lãi suất cho vay giảm dần. Trong năm 2023, thị trường chứng khoán đã cải thiện tích cực về chất lượng cổ phiếu niêm yết thể hiện qua sự vận động và "khẩu vị" dòng tiền đã có sự tâm trung trọng điểm tại các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng vững mạnh. Những sóng đầu cơ với những cổ phiếu penny được các "đội lái" tạo sóng tăng nóng đã không còn xuất hiện nhiều như những năm trước. Đây là những thay đổi về chất giúp thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tiếp cận với lộ trình và quy chuẩn phát triển lành mạnh và minh bạch của thế giới cũng như rút ngắn hơn kỳ vọng nâng hàng thị trường trong thời gian tới. Khi hội tụ nhiều yếu tố tích cực, dòng tiền tiếp cận thị trường chứng khoán ở thế trận thuận lợi và cơ hội giao dịch sẽ dồi dào và xác suất đầu tư cũng có điều kiện để cải thiện tích cực. Những lĩnh vực, ngành còn đang gặp khó khăn trong năm 2022-2023 đặc biệt là BĐS với trọng số lớn trong rổ chỉ số thị trường chứng khoán cũng sẽ là ẩn số quan trọng cần được chú ý trong năm 2024. Như vậy, thị trường chứng khoán vẫn sẽ chưa đựng những yêu tố hấp dẫn dựa trên những chuyển biến vĩ mô và kỳ vọng của dòng tiền trong bối cảnh giao dịch mới. Trong ngắn hạn, ngưỡng hỗ trợ 1100 điểm sẽ là điểm tựa quan trọng cho các vị thế giao dịch đặc biệt là các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu. Tín hiệu bứt phá khỏi khung biên độ đi ngang 1090-1135 điểm sẽ kích hoạt dòng tiền một cách mạnh mẽ với dư địa được mở rộng hướng tới mục tiêu 1160-1165 điểm. Theo đó, các vị thế mua ngắn hạn tiếp tục được ưu tiên canh các nhịp điều chỉnh để tích lũy vị thế với các nhóm cổ phiếu thuộc các ngành có đà tăng mạnh như Tài nguyên cơ bản (Thép), Chứng khoán, Dầu khí, CNTT, Hóa chất, BĐS khu CN, Bán lẻ, Cảng biển, Thủy sản... 

    Chú ý:  Ngân hàng (CTG, ACB, STB, LPB, HDB, TCB, TPB, MBB), BĐS (CEO, NLG, KDH, IDC, IJC, KBC, TIP), Thực phẩm (SBT, ANV, TAR, GIL, VHC, ANV, IDI), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW, GEG, QTP, KHP), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, KSB), CNTT (FPT, CMG, ELC, VGI), Hàng cá nhân & Gia dụng (PET, TNG, VGT, TLG, MSH), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR, MIG), Y tế (TNH), Hàng dịch vụ CN (REE, GMD, HHV, PVP, PVT, PHP, VTO, HAH, VTP), Dầu khí (PVS, PVD, PLX, PVC, BSR, OIL), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND, MBS), XD&VLXD (VGC, VCG, VCS, PC1, HT1, BCC, LCG, C4G, PTB, SZC), Hóa chất (DGC, DPM, DPR, PHR, LTG, PLC), Bán lẻ (MWG, DGW, PET).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1135. Điểm vào lệnh: 1135. Mục tiêu: 1150. Điểm cắt lỗ: < 1130
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1130. Điểm vào lệnh: 1130. Mục tiêu: 1123. Điểm cắt lỗ: > 1133

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Sự dịch chuyển của dòng tiền hôm nay tập trung mạnh tại nhóm vốn hóa vừa. Nhóm vốn hóa lớn dù yếu hơn hôm qua nhưng vẫn có vận động theo hướng tích cực nhờ đó chỉ số thị trường cũng duy trì được trạng thái tăng điểm.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cung và cầu hạ nhiệt đồng thời xuất hiện trạng thái hội tụ cho thấy sự cân bằng đáng chú ý giữa bên mua và bán. Với kỳ vọng tiếp tục đà tăng thì chỉ báo sức mua cần nhanh chóng hồi phục và lấy lại phân kỳ dương tuy nhiên trong bối cảnh thị trường chưa thoát khỏi biên đi ngang từ Tháng 11 vì vậy chỉ báo lực cung giảm ít nhiều cũng tạo được sự tích cực khi cho thấy bên bán không chịu nhiều áp lực chốt lời ngắn hạn.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường đang vận động thiếu sự dẫn dắt xu thế của nhóm vốn hóa lớn (Ngân hàng, BĐS, Thực phẩm) dẫn tới trạng thái phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu. Tuy nhiên bức tranh đầu tư ngắn hạn chưa có nhiều thay đổi khi khẩu vị của dòng tiền đang hội tụ tại các nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa và có đà tăng mạnh điển hình như Tài nguyên cơ bản (Thép), Hóa chất, Dầu khí, Dịch vụ tài chính (Chứng khoán), BĐS khu CN, Bán lẻ, CNTT, Cảng biển, Thủy sản...

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.