Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

GIAO DỊCH TRẦM LẮNG & THIẾU LỬA

Vnindex trở lại sắc đỏ sau những nỗ lực bật tăng không thành công trong phiên hôm nay. Với những diễn biến rời rạc và phân hóa mạnh trên nhiều nhóm ngành trong khi nhóm cổ phiếu trụ có khả năng dẫn dắt vẫn chưa có sự khởi sắc, rõ ràng các giao dịch ngắn hạn sẽ khó tránh khỏi trạng thái thấp thỏm chờ đợi một sự bùng nổ nào đó mới mẻ và đủ lớn. Sự thận trọng thể hiện rõ trên các giao dịch, ngay cả những điểm sáng của phiên cũng đều xuất hiện ở những cổ phiếu không mấy uy tín, thanh khoản thị trường do đó cũng chỉ ở mức cầm chừng do không có cầu mua lên chủ động. Bối cảnh liên thị trường cũng đang vào giai đoạn thận trọng khi thông tin về vĩ mô đang được coi là bằng chứng để điều chỉnh kỳ vọng mới cho nửa còn lại của năm 2024. Dữ liệu niềm tin tiêu dùng Mỹ vừa được công bố cho thấy vẫn ở mức tích cực trong khi số lượng người lao động mất việc lần đầu lại có xu hướng tăng đang làm gia tăng mức độ co giật của thị trường trong các phiên gần đây. Trong tuần này kết quả kinh doanh Quý 2 tại các doanh nghiệp lĩnh vực công nghệ như Amazon hay Microsoft cũng sẽ đem lại những bằng chứng rõ hơn về xu thế đầu tư vào lĩnh vực CNTT có tiếp tục là động lực thúc đẩy chỉ số thị trường trong thời gian tới. Nhìn chung bối cảnh giao dịch chậm và trầm lắng như hiện tại chưa phù hợp để triển khai thêm các vị thế mới đặc biệt là chiều mua khi đây có thể sẽ là hành động làm gia tăng thêm mức độ rủi ro ngắn hạn cho danh mục. Dưới góc nhìn kỹ thuật vùng hỗ đệm 1250-1265 điểm chưa bị vi phạm cũng đồng nghĩa với động thái bán ra cũng khó bị kích hoạt trên diện rộng ngoại trừ các giao dịch tái cấu trúc danh mục vẫn có thể diễn ra lẻ tẻ chủ yếu đến từ các nhóm nhà đầu tư cá nhân. Các nhóm ngành vận động được kỳ vọng nhất vẫn hướng tới nhóm Ngân hàng và BĐS do đây là nhóm có trọng số lớn nhất thị trường và quyết định rất lớn tới xu thế của các chỉ số. Sự phân hóa cũng diễn ra mạnh tại các nhóm ngành có vốn hóa vừa và tâm điểm tích cực chủ đạo của dòng tiền đang hướng vào các cổ phiếu thuộc ngành Hàng tiêu dùng (Dệt may, Trang sức), Y tế, Bán lẻ. Đây là những trọng tâm mà các giao dịch ngắn hạn cần chú ý để luôn trong trạng thái sẵn sàng nếu thị trường sẵn sàng bước vào nhịp tăng mới.

Hành động: Chưa mua mới. Tỷ trọng cổ phiếu tiếp tục hạ xuống dưới 50% tổng tài sản. Ưu tiên tái cơ cấu danh mục và nâng cao quản trị rủi ro.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1295. Điểm vào lệnh: 1295. Mục tiêu: 1300. Điểm cắt lỗ: < 1293
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1285. Điểm vào lệnh: 1285. Mục tiêu: 1280. Điểm cắt lỗ: > 1287

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Chờ đợi sự xác nhận của nhóm vốn hóa lớn hoặc một nhịp rũ bỏ mạnh để kích hoạt vị thế mới là chiến lược phù hợp với bối cảnh hiện tại. Theo đó, dòng tiền vận động chưa khả quan thể hiện qua số lượng nhóm cổ phiếu ở trạng thái tích cực vẫn thấp (<50%). Ở góc nhìn lạc quan, sự hồi phục trở lại của nhóm vốn hóa lớn sẽ giúp thị trường dễ dàng trở lại trạng thái cân bằng trong các phiên tới. Ngược lại, nếu dòng tiền tiếp tục chiều hướng rút lui thể hiện qua sự sụt giảm mạnh số lượng cổ phiếu xuống dưới mức tích cực trong ngắn hạn (10%) thì kịch bản xuất hiện nhịp rũ bỏ mạnh vẫn có thể xảy ra.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Đảo pha từ âm sang dương của cặp chỉ báo cầu và cung trong phiên cuối tuần là tín hiệu tích cực nhưng cần quan sát thêm vì chuyển động này chưa được xác nhận tạo thành xu thế. Theo đó, phân kỳ dương hiện tại được kỳ vọng sẽ tiếp tục và đặc biệt là cần mở rộng hơn nưa để tăng độ tin cậy cho các động thái hồi phục của thị trường gần đây. Cần chú ý rằng khi cặp chỉ báo cầu và cung ngày càng tiệm cận sát vùng cạn kiệt (<10%) thì xác suất đảo chiều hồi phục sẽ ngày càng cải thiện do bên bán không còn các động lực để hoạt động mạnh từ đó lượng cầu bắt đáy dù nhỏ cũng rất dễ giúp thị trường đảo chiều.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh đang ở mức kém khi số lượng lớn các nhóm ngành cổ phiếu đang vận động tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Vùng Hồi phục vẫn có sự hiện diện của nhóm trọng số lớn là Ngân hàng vì vậy bức tranh dù ảm đạm nhưng không quá xấu. Với sự luân chuyển hiện tại của dòng tiền, các giao dịch ngắn hạn sẽ khó có xác suất đầu tư thành công cao vì vậy các vị thế mua mới cần ưu tiên yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và chiến lược nắm giữ trung và dài hạn để chọn lựa cổ phiếu ở thời điểm này.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.