Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TUẦN GIAO DỊCH KHÓ QUÊN

Vnindex trải qua áp lực giảm điểm quá mạnh với kết tuần đánh rơi hơn 100 điểm. Khởi động với những rung lắc đơn thuần của tuần đáo hạn phái sinh nhưng sau đó là các hoạt động bán dồn dập có yếu tố tháo chạy trên diện rộng. Thông tin và sự kiện xuất hiện xung quanh thị trường như làm gia tăng đà giảm đặc biệt là những chuyển động từ các yếu tố liên thị trường như lạm phát Tháng 3 tại Mỹ tăng và quan điểm thận trọng của FED về chính sách lãi suất, kéo theo sức bật mạnh của USD, lợi suất trái phiếu chính phú Mỹ. Trong nước giá vàng biến động mạnh, áp lực tỷ giá dội lên gấp bội khiến dòng tiền trên các kênh đầu tư trở nên thận trọng đặc biệt là chứng khoán. Trước kỳ vọng mờ nhạt về xu hướng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, không chỉ thị trường chứng khoán trong nước mà ở phạm vi toàn cầu cũng đang có những phản ứng tiêu cực. Như vậy, trạng thái hiện tại của thị trường là hệ quả của quá trình phản ánh và chiết khấu những dịch chuyển của bối cảnh mới. Sau tuần qua, Vnindex rơi vào trạng thái xấu cả về điểm số cũng như xu thế. Cấu trúc tăng ngắn hạn đang bị thay đổi và một nhịp điều chỉnh vẫn đang tiếp diễn. Kỳ vọng tạo đáy ngắn hạn chưa được đề cập cho tới khi có thể tìm được điểm cân bằng mới gần nhất. Dưới góc nhìn kỹ thuật, vùng hỗ trợ gần sẽ tập trung tại 1150 và mạnh tại vùng 1100 (+/-20) điểm. Các chỉ báo định lượng có sự đồng thuận với kịch bản điều chỉnh ngắn hạn tuy nhiên đang ghi nhận một số tín hiệu "bán quá mức" có thể tạo ra các nhịp hồi kỹ thuật trong các phiên tới. Theo đó chỉ báo thoái lui của dòng tiền đang hướng đến vùng cực đại hàm ý lượng cung ngắn hạn cần thời gian để tích tụ lại vì vậy lực bán giảm kéo theo hiện tượng tiết cung sẽ cho phép các nhịp bật hổi xảy ra dễ dàng hơn bất chấp lực cầu yếu. Điểm cân bằng được chứng mình không phải là một phiên hay một mức điểm cụ thể mà là một quá trình thử thách cân đối cung cầu tại một vùng giá trị. Do đó chiến lược giao dịch mua mới chưa được khuyến khích khi điểm cân bằng ngắn hạn chưa có điều kiện để thiết lập. Tuy nhiên trong bối cảnh xác suất xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật có dấu hiệu tăng lên thì các danh mục đang nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu cao và chưa kịp xử lý các cổ phiếu yếu kém nên tận dụng những cơ hội này để tái cơ cấu danh mục và giảm bớt rủi ro. 

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1200. Điểm vào lệnh: 1200. Mục tiêu: 1215. Điểm cắt lỗ: < 1195
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1190. Điểm vào lệnh: 1190. Mục tiêu: 1170. Điểm cắt lỗ: > 1195

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Vắng bóng dòng tiền, thị trường dường như chưa có cơ hội để hồi phục. Sớm nhất trong thời gian tới có lẽ các nhịp hồi phục có thể xuất hiện nhờ xảy ra hiện tượng tiết cung. Cần chú ý rằng động lực tạo nên các nhịp hồi phục đáng tin cậy cần phải xuất phát từ nhóm trụ (vốn hóa lớn) cùng với sự bùng nổ điểm mua trên diện rộng sau đó.    

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cung và cầu tiếp tục sụt giảm mạnh và rơi về vùng "cạn kiệt" (<10%). Cung hiện tại vẫn cao hơn cầu vì vậy các nhịp hồi phục nếu xuất hiện đều không có độ tin cậy cao, đa phần sẽ là các nhịp hồi kỹ thuật trước khi tạo ra điểm cân bằng cũng như tín hiệu đảo chiều mới.   

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường không còn nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt nên xu thế ngắn hạn khó tránh khỏi thực trạng tiêu cực. Các nhóm đang nổi bật và thu hút dòng tiền mạnh nhất là Viễn thông, CNTT, Bán lẻ, Chứng chỉ quỹ. Đây không phải các nhóm vốn hóa lớn cũng như không thuộc nhóm cổ phiếu có khả năng dẫn dắt và đại diện dòng tiền lớn vì vậy thị trường khó có động lực hồi phục hoặc có hồi phục thì cũng do yếu tố kỹ thuật thuần túy và hiện tượng tiết cung kém bền. Nhóm Ngân hàng và BĐS yếu dần nhưng vẫn trong vùng Hồi phục do có một số cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong ngành tăng ngược thị trường. Như vậy bối cảnh thị trường ngắn hạn chưa tích cực để kích hoạt các vị thế mua mới.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.