Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

RỖNG CẦU TRONG KHI CUNG CHƯA CẠN

Đà rơi của thị trường tiếp tục kéo sang phiên hôm nay. Như vậy, chỉ sau hơn 2 tuần VNindex đã rơi hơn 140 điểm. Nếu so sánh với các nhịp điều chỉnh được coi là lớn như giai đoạn Tháng 7/2021 và xa hơn vào Tháng 1/2021 với trung bình khoảng 180 điểm cho một cú sụt giảm thì nhịp rơi lần này dường như chưa đạt tới ngưỡng kỹ thuật đó. Đáng chú ý là nhịp điều chỉnh hiện tại đang có sự cộng hưởng bởi một số chất xúc tác khá tiêu cực như các sự kiện "thiên nga đen" tập trung nhóm vốn hóa vừa và nhỏ mà dòng tiền ngắn hạn đang ưa thích cũng như đà bán bắt nguồn từ nhịp "xả hàng" do các vị thế vi phạm tỷ lệ ký quỹ và sự biến động khó lường từ thị trường phái sinh... Những yếu tố này thúc đẩy đà giảm trở nên quyết liệt hơn đẩy tâm lý giao dịch theo hướng hạn chế cầm giữ cổ phiếu trong ngắn hạn.

Chỉ báo định lượng phiên hôm nay xác nhận đà giảm đang tiếp tục lan sang các nhóm còn lại được cho là những vùng trú ngụ cuối cùng của dòng tiền ngắn hạn. Đây có thể là tín hiệu xấu đối với các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu, khiến các danh mục phải cảnh giác và chủ động chặn đà giảm và bảo toàn lợi nhuận bằng các lệnh stoploss. Tuy nhiên biểu hiện này lại thể hiện quá trình "rũ cung" đang đi vào giai đoạn quan trọng để triệt tiêu lực bán ngắn hạn. Xác suất tạo đáy càng cao nếu như mức độ rũ bỏ của các vị thế nắm giữ ngắn hạn chạm tới ngưỡng cực đại. Giá trị này trong thống kê quá khứ của các đợt tạo đáy là dưới 10% do đó chỉ báo đà lan tỏa hôm nay hạ xuống sát mức 20% cho thấy dư địa cho nhịp giảm vẫn có thể còn tồn dư sang các phiên tới. Điều này là phù hợp khi phiên đáo hạn phái sinh ngày mai cũng mang tính quyết định đến những áp lực đang ảnh hưởng đến thị trường cơ sở từ đầu tuần tới nay. Cần chú ý rằng, tạo đáy là một quá trình do đó thời điểm hiện tại chưa tối ưu cho các vị thế mua mới ngắn hạn cũng như các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu đang chờ trung bình giá dù đó là nhóm cổ phiếu có cơ bản và có tiềm năng tăng trưởng. Việc tối ưu điểm mua mang tính chất "sống còn" với các giao dịch ngắn hạn đặc biệt là khi các chỉ báo xác suất đều chưa xác nhận thời điểm thị trường cạn cung, đồng nghĩa với rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao. 

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, FRT, DGW, PET), CNTT (FPT, CMG, ELC), XD&VLXD (CTR, VCS, PTB, BMP), Ngân hàng (NVB), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, GMD, VSC), Điện nước Xăng dầu (GAS, NT2, QTP, BWE, TDM, CNG), Dịch vụ Du lịch & Giải trí (VJC, SCS), Viễn thông (VGI, FOX), Chứng khoán (E1VFVN30), Thực phẩm (MSN, SAB, MCH, QNS, MPC), BĐS (BCM), Tài nguyên Cơ bản (DHC), Hóa chất (GVR, PHR, DPR), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, MSH, TCM, STK), Bảo hiểm (BVH, PVI, MIG), Ô tô phụ tùng (CTF, CSM, DRC).

• Phái sinh có chiến lược: Bán cao mua thấp

  Kịch bản Long: Giá chạm hỗ trợ 1430. Điểm vào lệnh: 1430. Mục tiêu: 1465. Điểm cắt lỗ: 1425.
  Kịch bản Short: Giá chạm kháng cự 1465. Điểm vào lệnh: 1465. Mục tiêu: 1430. Điểm cắt lỗ: 1470.

• Chứng quyền chứng kiến chỉ báo Đà bán tháo tiếp tục giảm khi VNIndex xuyên thủng xuống dưới 1.400 điểm, VN30Index lùi sâu xuống dưới hỗ trợ 12 tháng là 1.430. Các chỉ báo định lượng đều cho thấy tín hiệu tạo đáy là chưa xuất hiện, thị trường điều chỉnh thanh khoản thấp và không xuất hiện cây nến Washout nên động lượng suy giảm kéo dài. Nhìn chung chiến lược Quan sát áp dụng cho thị trường chứng quyền là chính xác, và nên đươc tiếp tục duy trì kể cả trong bối cảnh xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn hạ về 22% cho thấy dòng tiền tiếp tục rút mạnh khỏi nhóm vốn hóa lớn và lập tức tác động lên chỉ số thị trường. So với mức đáy thông thường là 10% thì mức đà lan tỏa hiện tại vẫn chưa cho thấy sự cạn kiệt của bên bán.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Đường cầu & cung gần như đi ngang trong phiên hôm nay cho thấy trạng thái cung & cầu vẫn chưa chuyển biến tích cực. Theo đó bên bán vẫn chưa quyết liệt để tháo chạy khỏi thị trường trong khi bên mua vẫn thận trọng quan sát để chờ cơ hội mua tối ưu.

XU HƯỚNG NGÀNH

Trong bối cảnh thị trường giảm mạnh, số lượng nhóm ngành trong vùng tăng mạnh dù vẫn chiếm số lượng lớn nhưng cũng bắt đầu giảm so với phiên trước. Diễn biến này cho thấy sự ảnh hưởng của xu thế thị trường đến các cơ hội đầu tư trong ngắn hạn. Những nhóm ngành và cổ phiếu có khả năng trụ vững trước đà giảm đang ngày càng ít đi do đó xác suất đầu tư thành công trong ngắn hạn cũng sụt giảm mạnh.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.