HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -22.08.2025
Dòng tiền Luân chuyển -22.08.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
BÌNH TĨNH KHI XU THẾ MỚI CHỜ XÁC NHẬN
Tuần giao dịch vừa qua gây khó khăn nhiều hơn cho nỗ lực bứt phá của Vnindex. Sự kiện đáo hạn phái sinh cũng là một yếu tố gây cản trở và tạo biến cố như thường xảy ra hàng tháng. Kết tuần Vnindex dừng ở 1645 điểm sau khi hụt hơi gần sát ngưỡng 1700 điểm. Diễn biến này là khó tránh khỏi mỗi khi Vnindex tiệm cận các vùng kháng cự mạnh. Đồ thị tuần của Vnindex vẫn là một nến tăng điểm nhưng có dạng Spining cho thấy sự lưỡng lự trước kháng cự 1700 điểm.
Kết hợp với chuyển động kém của các chỉ báo định lượng có thể thấy tuần giao dịch sắp tới sẽ khá căng thẳng, rung giật tập trung vào tín hiệu chờ xác nhận xu thế mới. Theo đó, chỉ báo dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn (nhóm trụ) đang xuất hiện phân kỳ giảm không tích cực tuy nhiên do mới chỉ hạ về mức trung bình (50%) nên chưa xác nhận tín hiệu xảy ra hiện tượng rũ bỏ của dòng tiền tại nhóm trụ. Chỉ số sẽ dễ cân bằng hơn nếu như tin hiệu trên không xảy ra. Điều đáng chú ý là hiện tượng rũ bỏ này đã và đang âm thâm diễn ra mạnh mẽ trên nhóm Midcap trong 02 tuần qua và tiếp tục đang ở mức cao trào. Cụ thể dòng tiền tại nhóm này hiện chỉ còn ở quanh mức 30% cho thấy rất nhiều cổ phiếu đã không còn tín hiệu tích cực ngắn hạn. Thông thường khi chỉ báo này đạt mức dưới 10%, hiện tượng thoái lui của dòng tiền có thể sẽ vào trạng thái cực đại đồng thời quá trình tạo đáy ngắn hạn sẽ có xác suất tăng lên. Các vị thế tìm điểm giải ngân mới với nhóm Midcap cần theo dỗi sát tín hiệu này trong tuần tới để tối ưu điểm mua cũng như bối cảnh chung của thị trường. Đây cũng là lý dó dòng tiền vừa qua quá say sưa vào những cổ phiếu Ngân hàng và Chứng khoán tạo ra lực cầu tổng lực đẩy các cổ phiếu tăng lên những mức giá rất cao chỉ trong một khoảng thời gian ngắn. Những cổ phiếu như VPB, TCB, SHB… chịu áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần có lẽ không phải là hiện tượng khó giải thích.
Rõ ràng các giao dịch ngắn hạn nên thận trọng và kiên nhẫn với các tín hiệu để xác nhận tín hiệu hành động mới thay vì FOMO bắt đáy sớm. Hiện tại khi chưa có tín hiệu cân bằng của thị trường nên việc nắm giữ tỷ trọng cao nhóm Midcap cần chú ý quản trị rủi ro chặt chẽ, đặt ngưỡng chặn lỗ (stoploss) trong trường hợp thị trường chưa thuận lợi. Tín hiệu tích cực tại nhóm trụ sẽ quyết định xu thế tiếp theo của thị trường do đó khi các cổ phiếu vốn hóa lớn nhanh chóng cân bằng và trở lại vị thế dẫn dắt thì tín hiệu nắm giữ và canh mua mới vẫn là chiến lược chủ đạo trong ngắn hạn.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức TRÊN 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1815. Điểm vào lệnh: 1815. Mục tiêu: 1850. Điểm cắt lỗ: < 1813
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1810. Điểm vào lệnh: 1810. Mục tiêu: 1795. Điểm cắt lỗ: > 1813
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền vẫn trong trạng thái hạ nhiệt tại nhóm vốn hóa lớn tuy nhiên ở mức trung bình (>50%) do đó xu thế chỉ số thị trường chung chưa bị ảnh hưởng mạnh. Đáng chú ý là dòng tiền bị giảm mạnh đáng kể tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ sau phiên hôm nay, sự phân hóa tại Midcap đang giúp chọn lọc lại nhóm cổ phiếu tiềm năng mới nhưng ở mức giá chiết khấu tốt. Với những cổ phiếu có cơ bản tích cực và định giá rẻ thì đây lại là những cơ hội rất tốt để tích lũy dần cho kỳ vọng trung và dài hạn.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động không tích cực khi xuất hiện phân kỳ âm trong nhiều phiên liên tiếp. Sức mua ngắn hạn dù hồi phục nhưng vẫn yếu hơn nhiều so với lực cung thể hiện bên bán vẫn đang kiểm soát cán cân cung cầu. Theo đó, mức độ tin cậy của các nhịp tăng sẽ bị ảnh hưởng đáng kể do không dựa trên một nền tảng sức mua mạnh mẽ, quyết liệt trên diện rộng. Do đó rung lắc có thể còn xảy ra nhiều hơn nếu cán cân cung cầu chưa cải thiện theo hướng tích cực.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
BĐS đang dịch chuyển về vùng Suy yếu trong khi Ngân hàng đang từ từ trở lại vùng Hồi phục và đến tuần này đã lên vùng Tăng mạnh là tín hiệu cải thiện từ nhóm cổ phiếu trụ. Nếu nhóm này tiếp tục vận động tích cực như vậy, các nhịp hồi phục sẽ có thêm tính bền vững giúp hạn chế rủi ro xuất hiện các bẫy tăng giá ngắn hạn (bulltrap).
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
