Nhận định xu hướng Thị trường

+ TTCK thế giới bước vào giai đoạn mới phản ánh những kỳ vọng về tiêm chủng vaccine diện rộng mở ra viễn cảnh bình thường hóa dần dần các hoạt động kinh tế, xã hội trong một môi trường chính sách hỗ trợ tích cực kéo dài. Sự bùng nổ của các loại tài sản bao gồm chứng khoán, tiền số và nhiều kim loại và hàng hóa phục vụ sản xuất kinh doanh cho thấy một niềm tin vào sự hồi phục kinh tế đang chiếm thế chủ đạo.

+ TTCK Việt Nam mở đầu năm Tân Sửu tăng điểm tích cực bất chấp đại dịch Covid-19 đang hiện hữu tại nhiều tỉnh thành và ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh tế trong quý 1. Dòng tiền tiếp tục tìm đến nhóm cổ phiếu trụ khiến cho chỉ số Vn30 duy trì cao điểm hơn chỉ số VnIndex cho thấy dòng vốn của các quỹ lớn tiếp tục kỳ vọng vào sự bứt phá của TTCK Việt Nam trong năm 2021.

(1)  Tập trung giải ngân khi thị trường xuất hiện nhịp chỉnh không kèm theo các thông tin tiêu cực trọng yếu.

(2)  Hạn chế sử dụng tỷ lệ đòn bẩy cao để bảo vệ thành quả trong một thị trường nhiều rung lắc.

(3)  Quan sát chuyển động của nhóm trụ và các quỹ đầu tư chỉ số ETF

Nhóm cổ phiếu đáng chú ý: BĐS (VIC, VHM, VRE, KDH, DXG, NVL), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB,VPB, MBB, ACB), CNTT (FPT, ELC), Viễn thông (CTR), Bán lẻ (MWG, PNJ, DGW, PET), VLXD (HPG, PLC, NKG), Điện (REE, HDG, POW), BDS KCN (PHR, GVR, SZC, D2D, VGC, KBC) Thực phẩm (VNM, MSN, KDC), Dầu khí (GAS, PVS, PVD, PVB), Cảng biển (VSC, GMD), Thủy sản (VHC), Dệt may (TCM, STK, GIL, TNG), Vận tải (PVT)

Chỉ số giá hàng hóa bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới

Nguồn: Bloomberg

Nguồn: Finpro

Điểm tin trong tuần

Nền kinh tế toàn cầu xác nhận một chu kỳ kinh tế mới từ năm 2021 và vượt qua được giai đoạn suy thoái ngắn do đại dịch xảy ra trong năm 2020. Lãi suất thấp, chính sách nới lỏng tiền tệ kéo dài và kỳ vọng tiêm chủng mở rộng sẽ là động lực chính giúp thế giới vực dậy những gì đã mất trong năm 2020:

+ Số ca lây nhiễm Covid-19 tăng lên mức 111.9 triệu người nhưng kể từ khi ban bố các lệnh phong tỏa tại nhiều quốc gia và bắt đầu tiêm chủng mở rộng, số ca lây nhiễm tại Châu Âu và Mỹ đã giảm một cách nhanh chóng. Tính đến thời điểm hiện nay, thế giới chưa ghi nhận những tác dụng phụ hay hậu quả nào trọng yếu liên quan đến việc tiêm chủng. Các hãng sản xuất vaccine vẫn đang chạy đua với các biến thể của Covid-19 và nghiên cứu thêm các loại khác nhau phù hợp thể trạng của con người.

+ Tại Mỹ, các số liệu đang ủng hộ cho kịch bản tăng trưởng GDP vượt kỳ vọng của giới chuyên gia hiện tại với sự hồi phục nhanh của doanh số bán lẻ. Ngay trong tháng 1, doanh số bán lẻ đã tăng rất mạnh 5.3% vượt xa mọi dự báo, một phần nhờ vào số tiền nhận được từ gói hỗ trợ bổ sung 900 tỷ USD từ Chính phủ vào cuối tháng 12/2020 từ chính quyền cựu Tổng thống Trump. Tín hiệu rõ ràng từ sự tăng giá các loại hàng hóa sẽ phản ánh vào lạm phát trong năm 2021 khiến cho lợi suất trái phiếu cũng đang rục rịch tăng trở lại. Đây không phải điều đáng lo ngại mà là một tín hiệu cho thấy các dự báo và kịch bản của nhiều NHTW đang dần thành hiện thực khi đã bơm một lượng tiền rất lớn vào nền kinh tế từ 2021 và là dự báo cho sự hồi phục kinh tế tiến dần về ngưỡng trước đại dịch trong 2-3 năm tới. Trong khi đó, khối sản xuất tại Mỹ đang dần đi vào ổn định hơn sau khi đã tăng mạnh theo hình chữ V trong năm 2020 và tăng nhẹ 1% trong tháng 1 so với tháng liền trước, cao hơn mức dự báo 0.7%.

+ Sau khi ghi nhận số ca lây nhiễm mới giảm mạnh, Anh đang nghiên cứu phương án gỡ bỏ dần các lệnh phong tỏa sớm. Thị trường chứng khoán Châu Âu bắt đầu ghi nhận những dấu hiệu phục hồi thuyết phục hơn khi đã tăng trưởng thấp hơn nhiều nền kinh tế khác trong một thời gian dài.

+ NHTW Trung Quốc đang tiếp tục phát đi tín hiệu về rút lại dần các hỗ trợ cho nền kinh tế khi sự phục hồi đang diễn ra tích cực hơn dự báo. Điều này trong ngắn hạn đã ảnh hưởng đến TTCK Trung Quốc nhưng trong dài hạn sự điều chỉnh sẽ là cơ hội khi các kỳ vọng về vaccine được lộ diện rõ ràng hơn đối với các nhóm ngành được hưởng lợi lớn từ một chu kỳ kinh tế mới.

-  Giá vàng chịu áp lực chốt lời lớn khi dòng tiền đầu tư và đầu cơ đang chuyển hướng sang nhiều nhóm tài sản nóng khác bao gồm chứng khoán và tiền số. Vàng vẫn đang chờ đợi những thông tin mới liên quan đến gói hỗ trợ tài khóa 1.900 tỷ USD của chính quyền TT Biden và dấu hiệu lạm phát tăng mạnh.

-  Giá dầu tiếp nối xu hướng tăng mạnh trong một chu kỳ kinh tế mới báo hiệu một thời kỳ vàng son mới cho giá các loại hàng hóa từ 2021. Hiện tượng thời tiết lạnh khắc nghiệt bát ngờ cũng khiến cho giá gas tăng hơn 30% trong một tháng qua. 

+ Tại Việt Nam, sự lây lan nhanh của các ca nhiễm Covid-19 trong cộng đồng từ tháng 1 đã ảnh hưởng một phần đến các hoạt động kinh tế trước và sau Tết khi nhiều thành phố buộc phải áp dụng một số biện pháp cách ly, phong tỏa tạm thời để kiểm soát dịch. Tính đến nay đã có 13 tỉnh thành ghi nhận ca lây nhiễm cộng đồng, phức tạp nhất là ổ dịch tại Hải Dương nơi cũng tập trung các cụm khu công nghiệp và mật độ dân cư cao. Chính phủ Việt Nam đặt ra mục tiêu cuối tháng 2 sẽ nhập khẩu lô vaccine đầu tiên về Việt Nam đồng thời nghiên cứu, triển khai sẵn sàng các phương án cách ly lớn nếu có tình huống xấu xảy ra.    

+ Tổ chức xếp hạng tín nhiệm Fitch Ratings chia sẻ quan điểm về dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam khi đại dịch bùng phát trong tháng 1 & 2/2021 vẫn có đạt mức 7.5% phản ánh nỗ lực khống chế đại dịch và duy trì sản xuất trong điều kiện “bình thường mới” và thực tế rằng kinh tế Việt Nam đang hồi phục  từ một nền thấp. Yếu tố FDI phục hồi mạnh sẽ đóng góp một phần quan trọng. Lạm phát trung bình tại Việt Nam được dự kiến duy trì ở mức 3.5%, trong tầm kiểm soát của Chính phủ.

+ Agility vừa qua đã công bố Báo cáo Chỉ số Logistics thị trường mới nổi 2021. Theo đó, các quốc gia khu vực châu Á – Thái Bình Dương, với Trung Quốc, Ấn Độ và Indonesia là các thị trường mới nổi đứng đầu về xếp hạng và Việt Nam đứng thứ 8, tăng 3 bậc so với năm ngoái. Sự sôi động trở lại của hoạt động sản xuất từ 2020 và tiêu dùng tăng mạnh từ 2021 sẽ là bệ đỡ cho sự tăng trưởng cao của hoạt động xuất khẩu tại Việt Nam và nhóm ngành cảng biển sẽ được hưởng lợi lớn. Đồng thời, để bắt kịp với một thế vận mới, ngành cảng sẽ đòi hỏi phải có đầu tư nâng cấp lớn trong 3-5 năm tới.

Triển vọng ngành & Upside - 1 năm

Giá hàng hóa cơ bản

Danh mục cơ bản

Cập nhật lợi nhuận DN

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.