Nhận định xu hướng Thị trường

+ TTCK thế giới diễn biến tích cực nhờ vào những tiến triển mang tính đột phá của vaccine Covid-19 trong bối cảnh đại dịch tiếp tục lan nhanh tại nhiều quốc gia lớn. Tốc độ hồi phục kinh tế sẽ chậm trong quý 4 do thiếu đi lực đẩy từ các gói cứu trợ mới bổ sung và do ảnh hưởng tiêu cực bởi các lệnh phong tỏa, cách ly mới.

+ TTCK Việt Nam đang phản ánh kỳ vọng vào sự hồi phục mạnh của toàn bộ nền kinh tế từ nửa cuối năm 2020 và 2021 trong bối cảnh đẩy mạnh đầu tư công và xuất khẩu đang là hai nhân tố chính đóng góp vào sự tăng trưởng. Thanh khoản của thị trường duy trì mức cao và khối nhà đầu tư ngoại đang quay trở lại mua ròng tại các mã trụ.

(1)  Cơ hội giải ngân các cổ phiếu có cơ bản tăng trưởng hồi phục 2020 và tầm nhìn 2021 trong các nhịp điều chỉnh.

(2)  Quan sát chuyển động mua/bán của khối ngoại và dòng tiền của các quỹ ETF.

(3)  Phân bổ tài sản vào nhóm cổ phiếu mang tính chu kỳ, các doanh nghiệp có dự báo hồi phục mạnh tầm nhìn 2021.

Nhóm cổ phiếu đáng chú ý: BĐS (VIC, VHM, VRE, KDH, DXG, DIG), Ngân hàng (VCB, CTG, HDB, TCB, ACB, MBB, VIB), CNTT (FPT), Viễn thông (VGI, CTR), Bán lẻ (MWG, PNJ), VLXD (HPG, KSB, CVT), Điện (REE, PC1), BDS KCN (PHR, NTC, GVR, SNZ, SIP, D2D) Thực phẩm (VNM, MSN, SAB), Dầu khí (GAS), Cảng biển (VSC, GMD), Thủy sản (VHC, MPC), Dệt may (TCM, STK, GIL), Chứng khoán (HCM, SSI, VCI), Hàng không và dịch vụ hk (HVN, VJC, AST).

Lực đẩy từ hồi phục tiêu dùng từ Mỹ hỗ trợ các quốc gia mới nổi

Nguồn: Bloomberg

Nguồn: Finpro

Điểm tin trong tuần

Thị trường tài chính thế giới tiếp tục phản ứng tích cực trước các thông tin vaccine Covid-19 cho hiệu quả cao và dự kiến sẽ được phân phối và tiêm rộng rãi trong tháng 12 tại nhiều quốc gia lớn, tuy nhiên tốc độ phục hồi kinh tế vẫn sẽ là rủi ro chính trong thời gian tới:

+ Số ca lây nhiễm Covid-19 tiếp tục tăng mạnh lên trên 58.9 triệu người, số ca tử vong gần 1.4 triệu và số người đã hồi phục tăng nhanh lên trên 40 triệu người. Các quốc gia lớn tại Châu Âu và Mỹ tiếp tục đẩy mạnh quy mô xét nghiệm trên diện rộng. Kỳ vọng mới vào vaccine được dự báo mang tính đột phá khi mới đây Pfizer và đối tác thông báo nộp đơn lên FDA xin cấp phép sử dụng khẩn cấp vaccine Covid-19 BNT162b2. Nếu được FDA cấp phép, công ty có thể sản xuất 50 triệu liều vào cuối năm, đạt 1,3 tỷ liều vào năm 2021 và Mỹ dự định sẽ tiêm chủng miễn phí cho người dân theo các điều khoản của thoả thuận mua vaccine trị giá 1,95 tỷ USD mà chính quyền của Tổng thống Trump đã ký kết với Pfizer.

+ Tốc độ hồi phục kinh tế có thể chậm hơn trong quý 4 tại nhiều quốc gia do ảnh hưởng bởi đại dịch lan nhanh và rộng nhưng vẫn rất tích cực hơn các con số dự báo trước đây. Sản xuất công nghiệp tăng 1.1% trong tháng 10 so với mức giảm 0.4% của tháng 9, doanh số bán lẻ tăng 0.3% so với tháng trước và có thể sẽ chịu ảnh hưởng từ các lệnh phong tỏa mới tại một số bang do đại dịch đang lan nhanh. Tuy nhiên, điểm tích cực đối với sự hồi phục tiêu dùng tại Mỹ sẽ tiếp tục được xu hướng nằm ở việc người Mỹ đang quản lý rât tốt chi tiêu và các khoản nợ quá hạn của mình trong thời gian gần đây. Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ghi nhận ở mức 742 nghìn đơn cho tuần kết thúc ngày 14/11.

+ Các chuyên gia đang lo ngại về tốc độ hồi phục kinh tế khi không có thêm các gói cứu trợ tài khóa nào mới và mới đây Bộ trưởng Bộ tài chính Mỹ Steven Mnuchin ngày 19/11 đã từ chối gia hạn các chương trình cho vay khẩn cấp mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thực hiện nhằm ngăn chặn suy thoái kinh tế do đại dịch viêm đường hô hấp cấp Covid-19. Động thái này có thể hiểu để gia tăng thêm áp lực với các 2 Đảng để sớm đi đến thống nhất về quy mô gói cứu trợ tài khóa mới cho thời kỳ hồi phục hậu Covid-19.

+ Tại Châu Âu, chỉ số niềm tin tiêu dùng suy giảm xuống -17.6 tính đến 20/11, mức thấp nhất kể từ tháng 5 phản ánh tác động tiêu cực của sự lan rộng Covid-19 và các lệnh phong tỏa. Dự kiến chỉ số PMI dịch vụ tháng 11 cũng sẽ suy giảm mạnh tương ứng.

+ Ngược lại với các quốc gia đã khống chế được dịch bệnh như Trung Quốc đang ghi nhận doanh số bán lẻ tiếp tục tăng cao 4.3% trong tháng 10, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm ngoái tại tất cả các hạng mục. Sản xuất công nghiệp tiếp tục xu hướng tăng 6.9% trong tháng 10 và tính chung 10 tháng đầu năm đã vượt qua được cú sốc đại dịch và tăng trưởng dương 1.8% y/y.

-  Giá vàng đang chịu nhiều áp lực chốt lời do các thông tin tốt từ vaccine Covid-19 do đó các quỹ ETF vàng đang chứng kiến dòng tiền dần rút ra. Tuy nhiên, với rủi ro vẫn còn hiện hữu và lạm phát dự báo tăng trong năm 2021 thì vàng vẫn được xem là kênh đầu tư ít rủi ro.

-  Giá dầu đang có mức tăng cao phản ánh tích cực triển vọng phục hồi kinh tế với sự hỗ trợ lớn đến từ dữ liệu vĩ mô và thông tin từ vaccine.

+ Tại Việt Nam, dữ liệu nửa đầu tháng 11 cho thấy hoạt động xuất khẩu tiếp tục tăng 4.2% y/y và nhập khẩu cũng tăng 4.2% y/y dẫn đến lần đầu tiên kể từ tháng 4/2020 hoạt động thương mại ghi nhận nhập siêu ở mức 62.9 triệu USD.

+ Theo nguồn tin Bloomberg, Tập đoàn GE của Mỹ và phía đối tác Việt Nam Genco3 đã ký kết biên bản ghi nhớ về việc phát triển dự án điện khí LNG Long Sơn có tổng vốn đầu tư lên đến 1 tỷ USD tại Bà Rịa – Vũng Tàu. Xu hướng chuyển đổi sang điện khí được dự báo sẽ bắt đầu tăng mạnh từ năm 2021 với nhiều các dự án đang chờ phê duyệt.

+ Tổ chức tiền tệ quốc tế IMF đã nâng dự báo tăng trưởng của Việt Nam thêm 0.8 điểm phần trăm so với công bố tháng trước lên 2.4% và thuộc nhóm cao nhất thế giới và sẽ hồi phục lên mức 6.5% trong năm 2021 nhờ vào việc khống chế tốt đại dịch và tiếp tục duy trì các chính sách nơi lỏng tiền tệ và giảm căng thẳng tài chính tạm thời của Ngân hàng Nhà nước đã giúp giảm áp lực thanh khoản, hạ thấp chi phí nguồn vốn và đảm bảo tín dụng tiếp tục lưu thông. Lạm phát dự kiến sẽ được kiểm soát dưới 4%, phù hợp với xu hướng chung về giá cả các loại hàng hóa và mục tiêu của Chính phủ Việt Nam.

Triển vọng ngành & Upside - 1 năm

Giá hàng hóa cơ bản

Danh mục cơ bản

Cập nhật lợi nhuận DN

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.