HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -19.09.2025
Dòng tiền Luân chuyển -19.09.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
TRÊN 1600 SẼ CHƯA CÓ HOẢNG LOẠN
Trong 04 tuần gần nhất, hiện tượng suy yếu của thị trường bắt đầu bộc lộ rõ hơn. Hình thái đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước tuy nhiên hệ thống đáy vẫn duy trì trên 1600 điểm. Điều này đẫn tới một tâm lý giao dịch thận trọng hơn trong cửa tăng và kỳ vọng nhiều hơn vào các cú rung lắc điều chỉnh để tạo chiết khấu giá tốt hơn. Tâm lý giao dịch này sẽ tiếp tục mạnh lên nếu như Vnindex vẫn đi trong biên giao dịch 1600-1700 điểm cho tới khi xuất hiện điểm bứt phá và tạo xu thế mới. Lý do cửa tăng không sáng ở thời điểm này chủ yếu do động lực đưa thị trường lên 1700 điểm đã có dấu hiệu phản ánh vào mặt bằng giá hiện tại. Cần chú ý tăng mức tăng từ liền mạnh 04 tháng vừa qua và chỉ chững lại trong Tháng 9 này đã đem lại mức tăng lên tới gần 500 điểm. Đây là một mức tăng rất mạnh khiến nền giá thị trường đã không còn quá rẻ và điểm mua mới trở nên cheo leo đặc biệt là tại những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tích cực. Với những dòng cổ phiếu vốn hóa lớn hiện tượng tương tự cũng đang xảy ra trong đó nhóm Ngân hàng, Chứng khoán đang chững giá rõ rệt. Vai trò dẫn dắt dồn vào BĐS trong khi các nhóm trụ khác chưa điều chỉnh xong khiến thị trường vận động một cách chông chênh hơn, xu thế không rõ ràng, rủi ro điều chỉnh ngày càng lấn át kỳ vọng bứt phá mới. Các sự kiện như hạ lãi suất của FED hay nâng hạng thị trường chứng khoán đã và đang được thị trường đón nhận nhưng phản ứng là khá yếu thể hiện nhu cầu cấp thiết phải có động lực mới và mạnh hơn. Nếu nhu cầu này không sớm được đáp ứng, thị trường tất yếu sẽ hạ nhiệt khi cung cầu không còn gặp được nhau. Khi người mua không còn mặn mà với vùng giá cao và mức biến động hẹp hiện tại trong khi người bán ngày càng mất kiên nhẫn do hiện tượng “bào mòn tài khoản” khiến lợi nhuận mỏng dần thì bất kỳ một biến động từ nhóm trụ hay sự kiện vĩ mô đều có thể kích hoạt tâm lý bán mạnh. Dười góc nhìn kỹ thuật, các ngưỡng hỗ trợ quan trọng cần chú ý trong tuần tới sẽ tập trung tại 1650 điểm và ngưỡng tâm lý 1600 điểm. Không loại trừ việc xảy ra pha “nhúng giảm” xuyên ngưỡng 1600 điểm tạo cao trào rũ bỏ ngắn hạn tiêu cực nhưng đem lại một khởi đầu hấp dẫn hơn cho các vị thế mua mới.
So với mức tăng trưởng từ đầu sóng của thị trường thì mức điều chỉnh hiện tại là không lớn, vị thế nắm giữ trung và dài hạn có thể tiếp tục duy trì. Tuy nhiên trong ngắn hạn có thể vẫn còn trạng thái chiết khấu và rủi ro tăng lên nếu nhóm trụ không còn giữ được vai trò dẫn dắt đặc biệt là ở BĐS và Bank. Trong kịch bản tuần tới, VNindex dự báo tiếp tục vận động kém tích cực trong biên 1600-1700 điểm. Cơ hội mua mới chưa đem hiệu quả cao, nên ưu tiên quản trị rủi ro cho danh mục hạn chế giao dịch mạnh với tỷ trọng cao ở thời điểm này.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức DƯỚI 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1850. Điểm vào lệnh: 1850. Mục tiêu: 1860. Điểm cắt lỗ: < 1847
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1845. Điểm vào lệnh: 1845. Mục tiêu: 1835. Điểm cắt lỗ: > 1847
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn đã không còn tích cực khi trượt xuống dưới mức an toàn (>50%) lần đầu trong chuỗi tăng từ đầu Tháng 5/2025 đến nay là một sự thay đổi lớn. Tín hiệu phục hồi của nhóm này gần đây chưa rõ nét cũng khiến chỉ số thị trường vận động không rõ xu thế. Nhóm này có tỷ trọng vốn hóa lớn trong rổ chỉ số vì vậy khi chuyển biến tiêu cực cũng sẽ ảnh hưởng mạnh tới thị trường. Kịch bản xấu nhất đó là xảy ra sự rũ bỏ mạnh xuống mức cạn kiệt của dòng tiền (>10%) trên toàn bộ các nhóm vốn hóa từ đó tạo ra một thế trận mới với nền giá mới.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động ở vùng thấp cho thấy bên mua và bán đều đang thận trọng trong các giao dịch ngắn hạn. Đã có một vài phiên liên tiếp lực cầu vượt trở lại đường cung nhưng xu thế này cần thêm thời gian để xác nhận trở thành xu thế đặc biệt là tín hiệu đồng thuận hồi phục của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Nhóm cổ phiếu trụ gồm BĐS và Ngân hàng đều đang dịch chuyển tiêu cực vào vùng Suy yếu dẫn tới thị trường thiếu vắng dòng cổ phiếu dẫn dắt, chỉ số khó tránh khỏi bị ảnh hưởng tiêu cực.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
