Thực hiện: Châu Phạm - Bộ phận Chiến lược thị trường PCD Research

Nhịp phục hồi kỹ thuật?

Thông tin quan trọng

Các chỉ số mang tính dẫn dắt toàn cầu đang mang đến những hi vọng mới khi kết phiên với các số điểm tăng. Nhưng tổng quan trong tuần này, thị trường vẫn trải nhiều phen sóng gió khi dòng tiền rút khỏi thị trường chứng khoán nhưng lại không có dấu hiệu lan tỏa. Đây là nguyên nhân chính khiến đồng USD tăng mạnh hơn trong khi nhiều kênh tài sản quan trọng đều lao dốc. Nhưng kỳ vọng pha điều chỉnh nhanh và mạnh này sẽ sớm kết thúc khi điều kiện thị trường chung không có dấu hiệu thay đổi, mà chủ yếu đến từ dòng tiền chốt lời với những mã cổ phiếu đã tăng trưởng mạnh thời gian qua.

_ Chỉ số Dow Jones ngừng đà rơi với nhịp hồi 52.31 điểm, khoảng 0.20% lên mức 26815.44 điểm.

_ Chỉ số SP500 tăng lên mức 3246.59 điểm, khoảng 0.3%. Với chỉ số Nasdaq, nhịp tăng trưởng cũng mang tính "thư giãn" đà rơi nhiều hơn là phục hồi mạnh trở lại với 0.37%.

Nhìn chung, thị trường vẫn trong một giai đoạn "rung lắc" mạnh mẽ khi tiền chốt lời luôn áp đảo, trong khi các lệnh Mua bắt đáy chưa xuất hiện vì thiếu các động lực tăng trưởng mới. Nhà đầu tư hiện đang trông chờ vào gói kích thích kinh tế 2.4 nghìn tỷ USD tài khóa do phía đảng Dân chủ đưa ra. Nhưng ngay cả với thông tin này, nhà đầu tư cũng không hề cảm thấy sự chắc chắn.

Thị trường Việt Nam cũng trải qua những pha rung lắc khi ảnh hưởng lan tỏa tiêu cực từ thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, số điểm điều chỉnh cũng cho thấy sức mạnh nội lực từ thị trường cơ sở rất ổn định. Do vậy, nên duy trì quan sát và đợi cơ hội mới với cổ phiếu. Thực hiện Mua thấp Bán cao với chỉ số Vn30F1M.

KHUYẾN NGHỊ

• Dành cho nhà đầu tư cổ phiếu: Quan sát.
• Dành cho nhà đầu tư thị trường phái sinh VN30F1M:

  • - Kịch bản Mua: Mở lệnh Mua nếu giá điều chỉnh về 848. Mục tiêu: 855. Cắt lỗ: < 845.

    - Kịch bản Bán: Bán nếu giá tăng lên vùng 854. Mục tiêu: 840. Cắt lỗ: > 858.

Tiêu điểm ngày 25.09.2020: trái phiếu rủi ro cao đang bị rút vốn.

Các quỹ trái phiếu lãi suất lớn nhưng rủi ro cao từ thị trường Mỹ đã phải hứng chịu áp lực rút vốn tính theo tuần lớn nhất kể từ khi xảy ra đại dịch Coronavirus vào tháng 3.2020, khi các nhà đầu tư lo ngại về tính bền vững của sự phục hồi kinh tế Mỹ. Cụ thể, các nhà đầu tư đã rút 4,86 ​​tỷ USD từ các quỹ mua trái phiếu lợi suất cao của Mỹ tính đến ngày 23.09.2020, theo dữ liệu từ EPFR Global. Đây là con số tiêu cực nhất kể từ khi 5,6 tỷ USD bị rút vào giữa tháng 3.2020 Quỹ giao dịch chuyển đổi trái phiếu lợi suất cao BlackRock iShares - được biết đến với mã HYG trên thị trường chứng khoán - đã bị thiệt hại gần 2 tỷ đô la trong dòng tiền chỉ tính riêng trong thứ Hai và thứ Ba.

Diễn biến các chỉ số chính

Sự kiện quan trọng sắp diễn ra

Biểu đồ tương quan biến động VN30 đối với Thị trường phát triển và Thị trường mới nổi 25/09/2020

• Đường màu đỏ: VN30
• Đường màu xanh lá: Thị trường mới nổi
• Đường màu xanh dương: Thị trường phát triển

Mức độ giải thích diễn biến các chỉ số chính đến VN30 tuần từ 21/09 đến 25/09/2020

*BOND: Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10Y. | Mô tả: i.e. Đối với biến động từ Nikkei, khi chỉ số Nikkei tăng 1%, VN30 sẽ có xu hướng tăng 0.4% (giữ các điều kiện không đổi

Chỉ số VIX Index: đo mức độ cảm xúc của nhà đầu tư

Mức 28.51 điểm:

Chưa thể lạc quan với diễn biến từ chỉ số tâm lý của nhà đầu tư với hiện tượng biến động mạnh gần đây từ chỉ số tâm lý. Cụ thể, mức độ niềm tin vào thị trường có dấu hiệu tích cực khi chỉ số VIX giảm trong phiên cuối tuần. Nhưng thực tế, chỉ số chính SP500 cũng đã có dấu hiệu giảm khi áp lực chốt lời gia tăng.

Đây là dấu hiệu từ các động thái giao dịch thận trọng và tiền đang rút khỏi thị trường khi các vị thế chốt lời gia tăng. Nhìn vào góc độ tích cực, chỉ số điều chỉnh lúc này đã khiến cho dòng tiền trở nên yên tâm hơn khi không gặp phải rủi ro "bong bóng" chỉ số trong ngắn hạn.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.