Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

CHIẾT KHẤU ĐỂ KÍCH CẦU ?!

Chỉ số thị trường kết thúc tuần giao dịch trong trạng thái giảm trong đó VN30 có mức chiết khấu mạnh nhất. Trên đồ thị tuần, biến động của rổ chỉ số VN30 cho thấy áp lực bán có phần nhỉnh hơn nhưng thanh khoản vượt trội lại nằm ở chỉ số VNindex. Trong một phiên giảm mà thanh khoản đồng thuận tăng có thể là tín hiệu không tích cực. Tuy nhiên lượng thanh khoản qua thỏa thuận mới là con số gây đột biến khi chiếm tới gần 1/5 tổng lượng giao dịch của phiên. Đây đều là những giao dịch tập trung vào cổ phiếu thuộc rổ VN30 và chủ yếu thông qua giao dịch nội khối của nhóm nhà đầu tư ngoại. Không ngoại trừ đây là những giao dịch quan trọng và chọn giao dịch thỏa thuận để tránh ảnh hưởng đến cục diện thị trường. Trên thực tế, nếu trừ đi khối lượng thỏa thuận đột biến này thì diễn biến mua bán trên thị trường chỉ ở mức trung bình. Ngoài ra, tổng thanh khoản của cả tuần cũng chưa cho thấy sự nguy hiểm nào, thậm chí đây là tuần có thanh khoản thấp nhất trong 01 tháng qua tại VNindex. Như vậy, xu thế ngắn hạn chưa rơi vào trạng thái xấu nhưng nó đang yếu dần. Hệ thống chỉ báo định lượng cũng cho thấy điều tương tự khi sự lan tỏa của dòng tiền tại các nhóm vốn hóa đều sụt giảm và mạnh nhất tại nhóm vốn hóa vừa trong phiên cuối tuần qua. Đây vốn là nhóm đang được dòng tiền ngắn hạn ưa thích do đó liệu có chăng đây là một sự rút lui khỏi thị trường hay sẽ có một sự luân chuyển mới khi dòng tiền tìm đến một khẩu vị nào khác trong ngắn hạn ?! Ngoài ra chỉ báo xác suất đầu tư ngắn hạn ghi nhận có dòng tiền tham gia bắt giá thấp trong phiên giảm cuối tuần nhưng đều là dạng thăm dò trong khi lực Cung vẫn hoàn toàn bị ém lại. Cho tới khi nào đường Cầu chưa vượt lên khỏi đường Cung và lực Cung chưa chạm tới trạng thại bị rũ bỏ thì xu thế lình xình hiện tại sẽ còn tái diễn vì lực Cầu mua lên mới là yếu tố quyết định khả năng hồi phục mạnh của thị trường. Trong trường hợp không có sự cải thiện của lực Cầu, hiện tượng giảm giá để tạo chiết khấu hấp dẫn hơn như đã diễn ra trong phiên cuối tuần qua hoàn toàn có thể lặp lại. Do đó, các giao dịch Mua hoàn toàn có lý do để chậm rãi cho việc tìm điểm giải ngân thích hợp, tránh hoàn toàn các nhịp mua đuổi đầy rủi ro.  

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, FRT), CNTT (FPT, CMG), BĐS (IDC, KBC, IJC, KDH, HDG), Ngân hàng (TPB, VPB, TCB, OCB), Điện nước Xăng dầu (PGV, BWE, HND, GEG), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, MML, QNS), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, REE, GEX, GMD, SGP, DVP, TCL, ILB), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, TVN, POM), XD&VLXD (VCS, VGC, HT1, BCC, DPG, CTR, PC1), Hóa chất (DGC, PLC, DPR), Viễn thông (VGI, TTN, MFS, FOX), Bảo hiểm (BVH, MIG, PVI, BMI), Chứng khoán (SSI, VND, VCI, HCM, SHS), Hàng cá nhân & Gia dụng (MSH, TLG, STK, TNG).

• Phái sinh có chiến lược: Mua thấp Bán cao

  Kịch bản Long: Giá điều chỉnh về hỗ trợ Pivot 1445 . Điểm vào lệnh: 1445. Mục tiêu: 1463. Cắt lỗ <1440.
  Kịch bản Short: Khi giá chạm kháng cự mạnh 1455 . Điểm vào lệnh: 1453. Mục tiêu: 1437. Cắt lỗ: >146.

• Chứng quyền chứng kiến một phiên giao dịch đáng quên của VN30Index khi hàng loạt cổ phiếu ngành ngân hàng sập khỏi nền tích lũy kéo dài hàng tháng qua. GAS tăng gần trần trụ đỡ thị trường nhưng không có chứng quyền, còn một loạt quyền mua của nhóm ngân hàng điều chỉnh và nhấn chìm TTCW trong sắc đỏ. Khi chỉ số lùi về hỗ trợ đây là thời điểm để nhà đầu tư tìm kiếm những mã tạo nền ổn định, một số mã đáng chú ý có thể kể đến là CPNJ2104, CMWG2106.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền có phiên rút lui trên diện rộng, rút mạnh nhất tại nhóm vốn hóa vừa.

- Như vậy ngay sau phiên lan tỏa tốt trước đó thì chính nhóm vốn hóa vừa lại bị rút mạnh nhất trong phiên cuối tuần, tạo lên tâm lý nghi ngờ hồi kỹ thuật. Trong khi đây là nhóm giữ chân dòng tiền tốt nhất trong giai đoạn hơn 01 tháng qua thì diễn biến này cho thấy khả năng chọn lựa mục tiêu giải ngân trở nên khó hơn rất nhiều. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Chỉ báo đường Cầu (01 tuần) tăng trở lại trong phiên cuối tuần, từ mức 11% lên 16% trên mức Quá mua hệ thống (40%) cho thấy bên Mua băt đầu có phản ứng mua vào tranh thủ phiên điều chỉnh với giá chiết khấu tốt. Biểu hiện này là có cơ sở khi chỉ báo này tiệm cận vùng rũ bỏ và có chờ giảm mới chịu giải ngân.

- Lực Cung (01 tháng) cũng hồi phục từ mức 17% lên 26%, cách khá xa vùng Quá Bán (10%) cho thấy lực Cung lại trỗi dậy, có thể do hiệu ứng giảm của thị trường khiến một số vị thế Bán stoploss bị kích hoạt. Như vậy, sự rũ bỏ vẫn chưa xảy ra ở mức cực đại do đó cơ hội mua mới tiếp tục quan sát thêm.

- Cả 02 chỉ báo đường Cầu & Cung phân kỳ âm trong trạng thái Cung cao hơn Cầu. Theo đó, bên Bán vẫn đang là bên dẫn dắt xu thế thị trường ngắn hạn và lượng Cung tiềm năng vẫn đang được treo ở vùng giá Cao, chờ cơ hội để thoát vị thế.

- Tâm lý thị trường vẫn trong trạng thái yếu và theo hướng thận trọng nhưng đằng sau đó là sự tiệm cận ngày càng gần vùng cạn kiệt của lực Cung tiềm năng trong ngắn hạn, nơi xác suất hồi phục và tạo đáy của thị trường sẽ cải thiện. Chiến lược Mua tiếp tục theo hướng kiên nhẫn canh các nhịp điều chỉnh và tránh mua đuổi. Bên Bán cần chủ động hơn trong cơ cấu hạ tỷ trọng với nhóm cổ phiếu yếu kém trong danh mục và nên tận dụng trong các nhịp hồi kỹ thuật.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thông qua sự dịch chuyển của các nhóm ngành có thể thấy khẩu vị hiện tại của thị trường vẫn đang xoay quanh nhóm vốn hóa vừa và nhỏ thuộc các ngành Thực phẩm, Tài nguyên, XD&VLXD, Bảo hiểm. VNM tiếp tục dẫn dắt nhóm ngành trụ là Thực phẩm tuy nhiên cũng không còn vận động được trong vùng Hồi phục mà quay trở lại vùng Giảm mạnh cùng với BĐS và Ngân hàng. Mặc dù vậy, VNM vẫn giữ được vị thế ngắn hạn tích cực do đó phần nào chưa tạo áp lực lến chỉ số thị trường. Chuyển biến tại BĐS (VIC, VHM) và Ngân hàng (VCB) vẫn còn kém và cũng thể hiện đây là nhóm tạo ra sức nặng đáng kể lên chỉ số thị trường.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.