Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

SẼ CÓ NHỊP HỒI NHƯNG LÀ ĐỂ CƠ CẤU DANH MỤC

Chỉ số trải qua tuần giao dịch kém tích cực với tín hiệu xác nhận sự thất bại tại vùng kháng cự mạnh 1540 điểm. Các nhóm vốn hóa vừa & nhỏ tiếp tục rơi vào vòng xoáy rút lui của dòng tiền ngắn hạn, nhóm vốn hóa lớn dù vẫn có sự kháng cự nhất định nhưng không tạo được sự đồng thuận nên cũng trượt theo đà giảm chung của thị trường. Dựa trên chỉ báo định lượng, sự lan tỏa của dòng tiền trên tất cả các nhóm vốn hóa đều rơi xuống dưới mức giá trị 40% điều đó cho thấy nhịp rũ bỏ lần này đang đi vào giai đoạn mạnh mẽ. Theo thống kê quá khứ, khi chỉ số này đạt giá trị quanh 10% thì thị trường có thể đạt tới trạng thái "Bán quá mức" trong ngắn hạn, đồng nghĩa với giới hạn của lượng cung tiềm năng có thể sẽ sớm bị thu hẹp tạo cơ hội cho thị trường sớm có điểm cân bằng. Trong tuần qua thị trường phái sinh trở nên khá nóng với mức OI (lượng hợp đồng mở qua đêm) lên mức cao gần 40 nghìn cho thấy tác động từ thị trường này có thể sẽ gây tác động tới thị trường cơ sở cho dù hơn 01 tuần nữa mới tới thời điểm đáo hạn. Đây có thể là hệ quả của một số hoạt động Short ngắn hạn nhằm cân bằng rủi ro giữa 02 thị trường đặc biệt là khi thị trường cơ sở đang có hiệu suất đầu tư khá kém gần đây. Với bối cảnh hiện tại, dù lực bán đang tiệm cận thời điểm "cao trào" tuy nhiên đây chưa phải lúc phù hợp để vị thế mua mới triển khai mạnh các hoạt động bắt đáy. Với nhóm đang nắm danh mục có tỷ lệ cổ phiếu lớn tại thời điểm này nên chọn các nhịp hồi kỹ thuật sắp tới để tái cơ cấu danh mục. Các trọng điểm yếu kém trong danh mục gồm những cổ phiếu không có yếu tố cơ bản (doanh thu giảm, lợi nhuận âm hoặc dương nhưng không đến từ hoạt động sản xuất kinh doanh cốt lõi, tỷ lệ vay nợ và đòn bảy tài chỉnh cao...), xu thế giá bất thường không tự nhiên, nặng yếu tố đầu cơ, lướt sóng... sẽ là nhóm cần chú ý cơ cấu trong giai đoạn tới. 

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, FRT, DGW, PET, HTM), XD&VLXD (CTR, VCS), Ngân hàng (VPB, MBB, VIB, EIB, NVB), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, GMD), Điện nước Xăng dầu (GEG, NT2, HND, QTP, BWE, TDM), Dầu khí (BSR, PVS), Dịch vụ Du lịch & Giải trí (VJC, HVN, SCS), Viễn thông (VGI, FOX), Chứng khoán (VND, FTS, E1VFVN30), Thực phẩm (MCH, QNS, SBT), BĐS (VIC, NVL, PDR, VRE, IDC), Tài nguyên Cơ bản (MSR, HPG, NKG), CNTT (SRA, ELC), Hóa chất (GVR, DDV, PLC, PHR), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, MSH, TCM, STK), Bảo hiểm (PVI, VNR, BIC, MIG), Ô tô phụ tùng (CTF, DRC).

• Phái sinh có chiến lược: Bán cao mua thấp

  Kịch bản Short: Giá thủng hộ trợ 1520. Điểm vào lệnh: 1500. Mục tiêu: 1500. Điểm cắt lỗ: 1525.
  Kịch bản Long: Giá chạm hỗ trợ 1500. Điểm vào lệnh: 1500. Mục tiêu: 1520. Điểm cắt lỗ: 1495.

• Chứng quyền chứng kiến diễn biến bán tháo xảy ra trên diện rộng trong phiên cuối tuần do sự hoảng loạn lây lan từ một loạt tin đồn. Từ các cổ phiếu vốn hóa lớn Bất động sản, cho đến các cổ phiếu Ngân hàng bị ảnh hưởng bởi thông tin Trái phiếu, và thậm chí cả nhóm VNDiamond cũng không tránh khỏi trạng thái điều chỉnh theo mặt bằng chung của thị trường. Việc bán hoảng loạn là không cần thiết, nhưng việc lựa chọn chứng quyền để tham gia là khó khăn trong bối cảnh VN30Index chưa ổn định tạo nền. Duy trì Quan sát và quản trị vị thế tại CFPT2201, CMWG2201, CPNJ2201.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Sự lan tỏa của dòng tiền trên tất cả các nhóm ngành đều dưới mức trung tính và tiếp tục chiều hướng giảm cho thấy lực Bán đang ra tăng và hướng đến vùng "rũ bỏ" ngắn hạn. Trái ngược với giai đoạn trước, sự đồng thuận sụt giảm trên cả 02 nhóm vốn hóa lớn và vừa khiến tác động kéo giảm trên chỉ số trở nên rất mạnh đồng thời cơ hội giao dịch ngắn hạn thu hẹp cũng rất nhanh. Theo diễn biến hiện tại, vị thế mua cần chờ các tín hiệu đạt ngưỡng của lực Bán và tạo điều kiện cho sự cân bằng giữa Cung & Cầu được thiết lập mới xém xét đến các hoạt động thăm dò vị thế mới.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Đường cầu và cung đã bước sang ngày đi ngang thứ 03 liên tiếp trong khi Cung và Cầu vẫn là phân kỳ âm cho thấy sức mua ngắn hạn không mấy cải thiện trong khi bên Bán vẫn trực chờ giá hồi mới chịu buông vị thế. Điều này khiến cho giá khá khó hồi phục trong khi nhịp điều chỉnh vẫn tiêp tục nhưng không xảy ra tình trạng bán hoảng loạn hay tháo chạy.

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhóm BĐS vẫn đang là tâm điểm trong vùng Tăng mạnh. Với vai trò là 01 trong nhóm ngành trụ thị trường, việc BĐS với sự dẫn dắt duy nhất của VIC khiên cho nhiệm vụ đỡ chỉ số trở nên khá mong manh. Ngân hàng cũng là điểm sáng nhưng không có cổ phiếu trụ của ngành dẫn dắt nên mức đóng góp vào chỉ số là không đáng kể. Thực phẩm tiếp tục chờ sự xác nhận của VNM đối với nhịp điều chỉnh hiện tại. Như vậy có thể thấy nhóm trụ dù không quá yếu nhưng sự đồng thuận lại chưa đạt được khiến cho sự vận động của chỉ số luôn bấp bênh và không rõ xu hướng. Do đó để giúp thị trường cải thiện được xu thế ngắn hạn, sự đồng thuận của các nhóm trụ cần phải sớm được thiết lập trong đó các cổ phiếu trụ cũng cần xác nhận được tín hiệu tạo đáy ngắn hạn mới có thể sớm "nắn chỉnh" được những dịch chuyển kém tích cực hiện tại của dòng tiền.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.