HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển - 15.10.2025
Dòng tiền Luân chuyển - 15.10.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
MỘT SỰ HIỆU CHỈNH NGẮN HẠN LÀ HỢP LÝ
Phiên giao dịch ngày 15/10/2025 trên thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục cho thấy tín hiệu thận trọng, chỉ số VN-Index đóng cửa giảm nhẹ, duy trì xu hướng tích lũy và điều chỉnh ngắn hạn. Cụ thể, áp lực chốt lời đã gia tăng đáng kể, đặc biệt là ở các mã cổ phiếu vốn hóa lớn và đã tăng nóng trong thời gian gần đây, điển hình là một số mã trụ cột thuộc nhóm Vingroup như VIC, VHM, VRE, VPL đồng loạt suy yếu và trở thành lực cản lớn nhất cho đà tăng của chỉ số.
Thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức cao nhưng có sự phân hóa rõ rệt, dòng tiền vẫn luân chuyển và tìm kiếm cơ hội ở các nhóm ngành riêng lẻ, thay vì sự đồng thuận lan tỏa như những nhịp bứt phá trước đây. Nhóm Ngân hàng đóng vai trò là trụ đỡ quan trọng giúp thị trường không rơi vào trạng thái giảm sâu, với các mã như VPB, TPB, HDB, VIB ghi nhận mức tăng tích cực. Tương tự, một số cổ phiếu thuộc nhóm Chứng khoán và BĐS cũng có sự phân hóa, trong đó nhiều mã đầu cơ vẫn thu hút dòng tiền mạnh mẽ như CEO, HDC, HDG… cho thấy tâm lý lạc quan ngắn hạn vẫn hiện diện ở một bộ phận nhà đầu tư.
Tuy nhiên, dưới quan điểm thận trọng và khách quan, xu hướng tăng ngắn hạn chung của thị trường vẫn được bảo lưu, nhưng vùng điểm số hiện tại, đặc biệt là quanh ngưỡng kháng cự tâm lý 1.780 - 1.800 điểm, không phải là vùng giá hợp lý để nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng hay mua đuổi một cách thiếu cân nhắc. Đây là khu vực tiềm ẩn rủi ro áp lực bán mạnh mẽ, bởi lẽ chỉ số đang tiệm cận các vùng đỉnh lịch sử và các đường xu hướng quan trọng. Sự phân hóa và rung lắc là điều hoàn toàn bình thường khi thị trường đang trong quá trình hấp thụ thông tin về KQKD Quý III/2025 và chuẩn bị cho sự kiện đáo hạn hợp đồng tương lai.
Trong phiên tới, VN-Index sẽ tiếp tục duy trì trạng thái giằng co và tích lũy quanh khu vực 1.750 - 1.770 điểm. Thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp diễn xu hướng phân hóa, với dòng tiền vẫn tìm đến các nhóm ngành có câu chuyện riêng, đặc biệt là các mã có kỳ vọng kết quả kinh doanh Quý III vượt trội hoặc đang ở nền giá tích lũy. Theo đó, chiến lược hiện tại nên ưu tiên cho quản trị rủi ro bằng cách giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải (khoảng 30-50% danh mục). Đối với các vị thế ngắn hạn, không nên thực hiện mua đuổi giá cao; thay vào đó, có thể tận dụng các nhịp rung lắc, điều chỉnh nhẹ để giải ngân thăm dò với tỷ trọng nhỏ ở các nhóm cổ phiếu trụ vững, đang có sức mạnh giá tốt hoặc nhóm Ngân hàng, Chứng khoán, Bán lẻ và một số mã BĐS, Logistic đang có dòng tiền luân chuyển. Quan trọng nhất là cần theo dõi chặt chẽ diễn biến khối ngoại và sự phục hồi của các cổ phiếu vốn hóa lớn để đánh giá khả năng thị trường có thể kiểm định lại và vượt qua ngưỡng kháng cự 1.800 điểm một cách bền vững.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức DƯỚI 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 2020. Điểm vào lệnh: 2020. Mục tiêu: 2040. Điểm cắt lỗ: < 2017
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 2015. Điểm vào lệnh: 2015. Mục tiêu: 2000. Điểm cắt lỗ: > 2017
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Tác động của dòng tiền đã có sử cải thiện trong phiên đầu tuần nhưng chưa đạt trạng thái bền vững trong đó sự dẫn dắt của nhóm vốn hóa lớn có sự hồi phục khi hướng trở lại vùng trung bình (50%). Đây cũng là động lực chính giúp chỉ số bật tăng mạnh tuy nhiên hiệu ứng lan tỏa trên diện rộng là chưa tốt khi các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đều chỉ ở mức kém. Như vậy, xu thế hồi phục chưa thể khẳng định và tiếp tục cần sự kiên nhẫn để xác nhận sự dịch chuyển có thể hình thành một xu hướng và bền vững.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động ở vùng thấp cho thấy bên mua và bán đều đang thận trọng trong các giao dịch ngắn hạn. Đã có một vài phiên liên tiếp lực cầu vượt trở lại đường cung nhưng xu thế này cần thêm thời gian để xác nhận trở thành xu thế đặc biệt là tín hiệu đồng thuận hồi phục của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Nhóm vốn hóa lớn đang thể hiện nỗ lực vực dậy thị trường khá rõ rệt trong một vài phiên gần đây. Cùng lúc nhóm trụ gồm Ngân hàng và BĐS đều xuất hiện trở lại vùng Tăng mạnh đang đem lại lực đẩy tích cực cho chỉ số chung của thị trường. Nhóm Chứng khoán, Tài Nguyên và Bán lẻ cũng đang bám sát diễn biến này đem lại một số sự lựa chọn đa dạng hơn cho dòng tiền. Nếu trạng thái này tiếp diễn đặc biệt là nỗ lực hồi phục quyết liệt của nhóm trụ thì khả năng xác suất giao dịch ngắn hạn sẽ có sự cải thiện đáng kể.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
